综上所述,货币调控面临的形势依旧复杂,稳增长需要宽松的货币环境加以呵护,宽松加力则可能引发资本外流进而令调控结果与目标背道而驰,此外过低的货币市场利率也不利于金融杠杆风险的化解。于是维持总量,定向施治仍是货币调控的总体思路,然而宽松加力预期的逐步扭转则将弱化定向调控的效果,并最终导致短端利率平稳下中长端利率波动性的加大,中长端利率中枢的下行空间正在逐步关闭。
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