交通运输行业:板块4月迎来诸多催化,上海国改有望超预期

市场综述:本周A股市场弱势震荡,上证综指涨5.2%,沪深300指数涨5.1%,创业板指涨12.6%,申万交运指数涨6.5%,上涨幅度高于上证综指。各子板块中,铁路板块均跑输沪深300,其中本周涨幅最大的为公交板块,上涨9.9%,铁路板块涨幅最小,上涨5.0%。

交运数据:航运大宗方面,本周上游铁矿石价格、煤炭价格环比下降,干散货市场运价持续低迷,BDI指数同比降6.51%;油运价格微涨,BDTI指数同比增4.1%,BCTI指数同比降21.5%;集装箱市场承压,CCFI、SCFI同比降35%、51%;航空方面,整体表现为以量补价,客座率略有下降的态势,总体、国内、国际、地区运输量同比分别升13.2%、6.7%、32.3%、11.3%;总体、国内、国际、地区票价同比分别降11.6%、7.8%、24.0%、9.6%;总体、国内、国际客座率分别降2、2、2个百分点,地区客座率上升3个百分点。

投资观点及建议关注标的:展望未来1个月,交运板块需核心关注以下几个因素:【航空-季报最确定】:15年报和16一季报逐步进入密集期,获益于低油价和美元贷款的置换,1季报航空股利润改善大概率最为显著,同时前期飞机引入节奏放缓的利空因素可能逐步释放。叠加迪斯尼主题,优选春秋航空、吉祥航空和东方航空。

【海运-中远中海重组继续推进】:中远中海重组事宜有望在4-5月份加速推进,中海海盛的资产船舶资产剥离有望落实,叠加BDI大概率在2季度反弹,板块可能有估值修复的行情,推荐中海海盛,关注中远航运和中海发展。

【物流-快递板块催化剂不断】:首先是艾迪西、大杨创世的借壳推进,其次是规模排名8位以后的小型快递或将出现倒逼、被整合,市场或将逐步认可行业整合的大逻辑。推荐艾迪西,关注大杨创世和湘邮科技。另外则是跨境电商行政或将出台,推荐外运发展。

【公交-上海国企改革或将超预期】:作为最具经济活力、国际化视野区域的国企样本,我们建议投资人关注2季度上海国企改革的进程,公交板块的上海企业是核心,强烈建议关注锦江投资。

【港口-第三批自贸区】:呼声较高的包括重庆、西安和广西,从主题的角度出发,对应板块的港口标的要核心关注,包括重庆港九和北部湾港。

综上:我们的推荐标的包括艾迪西、中海海盛、深高速、春秋航空、外运发展,近期强烈建议关注上海国企改革的进程,核心标的锦江投资。另外可关注湘邮科技、吉祥航空、中远航运、中海发展等标的。

风险提示:经济超预期下滑、油价反弹、国企改革低于预期