固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议:

本文通过70幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。货币:央行年内首次降准,有助于稳定流动性预期,促进信贷进一步扩张。债券:风险偏好有所回升,机构配债需求提前释放,估值空间进一步压缩。股票:相对收益投资者的配置适当向周期股调整,中期行情能否持续有待观察,时间点大概在二季度;绝对收益投资者仓位不宜过重。

市场动态:

1-2月我国非金融类对外直接投资同比增长72%:对外直接投资299.2亿美元,同比增长72%,有六成流向了亚洲地区,其中,2月单月新增投资高达179亿美元,超过了去年前两个月174.2亿美元的总和。

中国再度减持美债82亿美元:美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)显示,外国政府和央行1月净卖出长期美国国债规模达到572亿美元,创纪录新高。中国1月再度减持美债82亿美元,持有的美债规模为1.24万亿美元,刷新10个月新低。日本1月所持美债1.12万亿美元,较12月增持9亿美元。

山水水泥境外债券正式违约:3月15日,山水水泥公告称,于3月12日收到天瑞集团函件,称仍在就代偿票据做最后筹资安排,宣布延长要约结算日期。

美国2月零售环比下滑0.1%好于预期,PPI同比持平符合预期:此前预期零售下滑0.2%,实际下滑0.1%,但1月零售数据从0.2%大幅下修至-0.4%,2月PPI同比持平,环比下滑0.2%。这是自2015年1月来PPI首次停止同比下滑。剔除食品和能源价格的核心PPI同比增长1.2%,符合预期,环比持平。

日本央行维持负利率及QQE政策不变:日本央行决定,维持现有-0.1%的负利率政策及货币基础年增幅80万亿日元的计划,符合预期。将对货币储备基金免于实施负利率。日本央行称,通胀预期在近期已经走弱。若有必要,将加大宽松。1月政策会议“若有必要,将进一步降低负利率”表述被删除。

油价金价双双下跌:WTI原油收跌0.84美元或2.26%,报36.34美元/桶,创3月4日以来最低收盘价;ICE布油下跌0.79美元或2%,报38.74美元/桶。COMEX4月黄金期货收跌14.10美元或1.1%,报1231.00美元/盎司,创3月1日以来最低收盘位,连跌三日。