投资万达影视和青岛万达影视,有利于构建电影生态体系:万达影视借助万达院线已经成为国内最大的民营电影发行公司之一,曾推出《寻龙诀》、《北京爱情故事》等卖座电影;青岛万达影视收购了美国传奇影业,主要从事国际电影资源整合,传奇影业在16年将推出《魔兽》、《蝙蝠侠》、《长城》等影片,此次合作将有助于华策与万达旗下的其他企业联合构筑了“策划一投拍一宣发一放映一影迷”强大商业生态系统。
电影布局突破.16年有望开始贡献利润:公司16年将推出《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《我爱喵星人》、《反贪风暴2》、《此间的少年》、《魔女的童话》、《大唐玄奘》、《平安岛》、《神秘家族》、《绣春刀修罗战场》、《一路顺风》等电影,其中《微微一笑很倾城》已经杀青,不断磨合的团队和精心的布局有望为公司16年的电影利润添上浓墨重彩的一笔。
投资建议:预计公司16-17年会有6.53、8.81亿利润,目前股价对应16年40倍PE。成长股目前正处于从杀估值到杀EPS的阶段,华策作为白马型成长股,EPS估值保守,流动性好,预计在投资万达影视等催化下,有望爆发,我们维持“强烈推荐”评级。
风险提示:行业增长低于预期。
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