新能源行业:市场反复筑底,二八分化加剧,抢筹低估值优质成长股

行业板块走势分析

本周新能源板块下跌2.93%,新能源车板块下跌2.52%,跌幅均超过大盘。截止3月11日收盘,上证指数2,810.31点,下跌63.84点,下跌2.22%,成交8764.09亿;深成指9,363.41点,下跌173.30点,下跌1.82%,成交5759.46亿;创业板1,934.87点,上涨27.83点,上涨1.46%,成交1200.37亿。本周涨幅前五只股票分别是天赐材料(13.65%)、沧州明珠(6.91%)、亿晶光电(6.38%)、新宙邦(6.30%)、鹏辉能源(4.24%);跌幅前五只股票分别是万马股份(-12.68%)、厦门钨业(-8.29%)、万向钱潮(-6.16%)、湘电股份(-5.98%)、上海电气(-5.44%)。

投资要点

新能源汽车:“十三五规划”百大工程项目中专门提及新能源汽车推广计划,其中提到“鼓励城市公交和出租车使用新能源汽车,大力发展纯电动和插电式混合动力汽车,重点突破动力电池能量密度、高低温适应性等关键技术,建设标准统一、兼容互通的充电基础设施服务网络,完善持续支持的政策体系,全国新能源汽车累计产销量达到500万辆,加强新能源汽车废旧电池回收处理”。我们认为此次推广计划表明了政府长期扶持并推动新能源汽车发展的坚定立场,而到2020年500万辆保有量的目标则为新能源汽车未来五年的超高速发展奠定了基调,截止15年底,新能源汽车的保有量仅仅50万辆,这意味着未来五年仍存在450万辆的巨大空间,年均增速将超过50%。同时要实现这个目标,充电服务网络必须同步建设,对充电设备的需求将大幅提升,许继电气、科士达等相关企业将直接受益。新能源汽车要绿色可持续发展,动力电池的质量首先要严格把关,经过初期发展的混乱之后,随着市场竞争加剧,一些劣质电池供应商将逐步被淘汰,而具有核心技术优势的电池龙头标的将脱颖而出,我们坚定看好国轩高科、比亚迪等企业的未来成长属性。

光伏风电:“十三五规划”百大工程项目中指出要有序优化建设“三北”、沿海风电和光伏项目加快发展中东部及南方地区分散式风电、分布式光伏发电。总体来看,光伏风电的热潮正在逐步退去,政府更强调有序优化的发展方式,青睐于分布式能源的发展模式,由此也为我们指明了未来风电光伏的发展方向。我们认为受西部弃风限电以及光伏上网电价下调影响,经历了3年高速发展期的光伏风电行业增速正逐步放缓,市场整体较为平稳,可适当关注业绩靓丽的龙头标的。

能源互联网:三部委联合发布《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》,着力推进能源互联网多元化、规模化,分布式能源将随之受益。

核电:“十三五规划”百大工程项目中重点指出要加快核电项目建设,十三五期间要达到核电运行装机容量5800万千瓦,在建装机容量3000万以上。我们认为随着节能减排的持续推进,对清洁能源的需求日益提升,高效清洁的核电将成为火电的重要替代能源。十三五期间,核电将迎来高速发展期,未来核电将在整个能源结构中扮演举足轻重的角色,相关行业的龙头标的值得重点关注。

风险提示:政策落实低于预期。