投连险研究报告:2015年券商资产管理产品年度报告

摘要:

2014年9月12日,在郑州召开的“资产管理业务座谈会”首次提出金融机构开展资产管理业务应当遵守的“八条底线”。为了进一步细化“八条底线”的监管内容,明确开展资产管理业务的红线,延续“郑州会议”精神,基金业协会在2015年3月 5日发布了《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》。

2013年6月1日,新版中华人民共和国证券投资基金法开始施行,同时证监会发布了一系列新基金法配套法律法规,如《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》《公开募集证券投资基金管理人管理办法》《保险机设立基金公司试点办法》等。其中,《暂行规定》适当降低了证券公司、保险资产管理公司、私募证券投资基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务的门槛,增加了符合条件的股权投资管理机构,创业投资管理机构等其他资产管理机构也可以申请开展基金管理业务的资格。

根据基金业协会统计,2015年12月31日,证券公司资产管理规模达到11万亿,比2014年年底7.9万亿的规模增长了3万亿,增幅达到38%。截止2015年三季度,主动管理业务规模25453亿元,占证券公司资产管理总规模比例的23%。2014年底,证券公司主动管理规模为13492亿元,占比17%。由此可见,证券公司主动管理能力不断提升。

根据我们统计,2015年集合计划月度发行量及发行规模均呈现上半年不断升高,下半年逐渐降低再上升的趋势。2015年上半年A股出现非同一般的牛市行情,券商资管计划数量随之水涨船高;受到6月股市异常波动的影响,新发产品的数量及规模在下半年出现了明显下降的趋势,在10月份达到最低点。

2015年,中国股市经历了动荡的一年。从年初的牛市起步到年中疯牛行情形成,上证指数仅用半年时间就从3350点直冲5178点,涨幅达到55%。券商集合理财计划趁着上半年A股东风,密集发行,收益率创新高。下半年股市巨震,从5178点直线狂泻到3600点,许多资管集合计划的收益率受到了影响。截止2015年12月31日,上证综指全年涨幅仅为5.6%。

2015年券商和其资管无论是在发行数量还是发行份额上均强于往年,据可统计资料显示,一共有85家证券公司和资产管理公司总计共发行的约4000只产品,其中发行量最大的为东海证券,在2015年发行了共191只产品,财通资管以182只排名第二,排名第三的中信证券发行了171只产品。前三名发行只数占市场比例的29%。排名前十的券商和资管总计发行了1540只产品,占比82%。