近半月涨幅较大的产品:液氯(华东地区,33.33%),天然气(纽约现货价,14.98%),DOP(华东地区,12.7%),涤纶短纤(中纤网,11.53%),己二酸(华东地区,11.29%),涤纶POY(中纤网,8.6%),石脑油国际(阿拉伯湾,8.5%),涤纶FDY(中纤网,8.39%),丁酮(华东地区,8.33%),石脑油(新海石化,8.33%)。
近半月跌幅较大的产品:液化气(上海石化,-7.67%),氨纶40D(中纤网,-4.84%),甲苯(华东地区,-3%),木浆粕(中纤网,-2.82%),苯乙烯(华东地区,-2.79%),国际尿素(尤日内,-2.44%),R22(华东地区,-2.22%),二铵(三环中化嘉吉,-1.67%),PTMEG(华东地区,-1.61%),黄磷(宜昌楚原,-1.54%)。
投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)。另外,建议关注天然橡胶板块,天然橡胶收益于三大产国出口量的减少、原油的持续反弹、下游轮胎企业需求的回暖等,天胶价格有望继续上升。
此外,我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。
原油:WTI:38.5美元/桶,7.18%;BRENT:40.39美元/桶,4.31%。上周油价持续上扬。影响因素主要包括:上周沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋和委内瑞拉意图拉拢其他产油国一道将原油产量冻结在1月份的水平;尼日利亚和伊拉克石油管道故障,至少在两周内全球石油市场将减少80万桶的每日供应量;美国在线原油和天然气钻井平台数量连续12周下降。短期看,美国原油库存,全球原油供应量将是影响油价的主导因素,油价短期有望继续反弹。长期看,关注全球经济复苏和原油供需变化。
房屋新开工增速时隔两年首次转正:1-2月份,商品房销售面积11235万平方米,同比增长28.2%,增速比去年全年提高21.7个百分点;销售额8577亿元,增长43.6%,提高29.2个百分点。投资方面,1-2月份全国房地产开发投资9052亿元,同比增长3.0%,增速比去年全年提高2个百分点。房屋新开工面积15620万平方米,增长13.7%,去年全年为下降14.0%。其中,住宅新开工面积10811万平方米,增长9.7%。
天然橡胶:自泰国、印尼和马来西亚组成的国际橡胶三方一致同意从3月开始总计减少天然橡胶出口量61.5万吨后,天然橡胶价格大幅上涨,天然橡胶现货价格从3月1日的7130上涨到3月7日的8445后,回调了两天。天然橡胶的此番触底反弹,主要受到三方面因素的影响:一、三大产国产量供给的减少;二、下游轮胎等行业的需求回暖的带动;三、上游原油价格的助推。我们认为,天然橡胶在三大因素的推动下,价格有望突破到11000~13000元/吨。
液氯:山东地区液氯市场持续上涨,市场交投气氛尚可。山东地区液氯价格上涨100-200元/吨,目前山东地区槽车液氯主流出厂价格在500-750元/吨,瓶车液氯主流出厂价格在800-900元/吨。
DOP:华南地区DOP主流工厂价格再度上涨,市场商谈在6900-7000元/吨。我们跟踪的DOP(华东地区)最新报价为7100元,一周上涨12.7%,半月上涨16.87%。
风险提示:国际油价剧烈波动的风险,化工产品需求不达预期的风险。
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