证券行业周报:主席首秀明确方向

证监会主席刘士余首秀澄清“要买股票不要卖股票”传闻,明确注册制必须要搞,但不可单兵突进。主席表示今后当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时,仍然应当果断出手;未来较长时间内谈中证金退出为时尚早中国资本市场不成熟,证监会应举一反三加强监管。刘士余称未来几年中国不具备推行熔断机制基本条件,针对深港通主席表示今年肯定通。《证券法》修法已经纳入今年工作计划,二审时间未定。人社部长尹蔚民表示养老金投资运营今年会启动。

上周证券行业指数喜爱的2.46%,沪深300指数下跌2.44%,超额收益率为-0.22%。3月份证券行业指数上涨7.99%,沪深300指数上涨4.89%,超额收益率为3.10%。

本周证券行业个股大部分下跌,仅东兴证券和招商证券涨幅为正,仅有少一半证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是东兴证券,上涨2.78%;其次为招商证券,上涨1.31%。排名最后的是国元证券,下跌6.38%,其次为东方证券,下跌5.40%。

利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。