纺织服装行业周观点:局势渐稳方向难觅,抱紧价值同时细致验证转型股成色

1、三月核心观点。本周板块表现优于大盘,特别是板块内小市值个股领涨板块,反映了本周市场风险偏好度的提升,这与周末证监会新任主席关于证金不退出、注册制审慎推出等政策走向一致,但是新的上涨逻辑尚未形成,配置方向仍不清晰。基于这样的形势,我们仍建议围绕板块内价值与市值相对匹配标的标的进行布局,本周将家纺的两个标的罗莱生活与富安娜加入重点标的复盘列表中进行实时观察。与此同时,我们近期正在就转型公司的成色从产业链变革的需要角度进行细致验证(从近期调研纪要的关注内容可以看出),期待能筛选出顺应行业变革趋势并能实现爆发性增长的转型先锋。基本面方面,百丽与莱尔斯丹的单季度同店均有较大幅度下滑说明整体需求情况仍不能有太高期待。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。3月组合中本周商赢环球上涨12.48%,森马服饰上涨0.29%,联发股份、兴业科技分别下跌5.20%、1.67%,组合本周收益为0.69%,跑赢行业1.12pp,月度累计收益为8.32%,跑赢行业(3.21%)5.11pp。

3、行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价12,020.50元/吨(-0.53%);CotlookA:64.02美分/磅(0.72%)。内外价差:内外棉价差均值-1,543.50元/吨(上周1,422.25)。长绒棉(137级):22,600元/吨(-0.44%)。进口长绒棉(美国PIMA2级):23,541.00元/吨(-0.48%)。美元兑人民币汇率:6.4985(-0.25%)。化纤:粘短13,356.25元/吨(1.38%),涤短7,000.00元/吨(9.59%);氨纶20D38,500元/吨(-4.05%),氨纶40D29,500元/吨(-5.98%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱18,998.75元/吨(-0.19%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.36元/米(-0.00%)。黄金:上金所Au100g263.98元/g(1.45%),伦敦现货1,261.95美元/盎司(1.75%)。牛皮:重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价74.00美分/磅(上周71.00)。零售数据:2015年全国百家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.3%,50家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.4%,2016年1月增速11.9%。出口数据:纺织品、服装、鞋类出口2月数据同比分别下降27.56%、27.89%、33.93%。