基础化工行业周报:染料、粘胶、维生素等产品继续涨价,看好化工周期相对收益

上周行情走势:上周基础化工行业指数下跌-1.51%,沪深300指数同期下跌-2.44%,跑赢沪深300指数0.93个百分点。上周化工行业中26个子行业中6个子行业上涨,其中领涨板块为氨纶(3.64%),印染化学(2.44%),橡胶制品(1.44%);领跌板块为涤纶(-10.11%)、氟化工(-5.48%)和钾肥(-5.16%)。

本周化工投资策略:周期品的需求有复苏的迹象,粘胶、纯碱以及维生素等产品均有提价;一季度周期品有超额收益概率大。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,刺激行业价格上行,纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工;维生素A价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;国内多数钛白粉行业确认底部,企业加速去库存,产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联;染料价格上涨,后续仍有提价,关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来事次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周粘胶行业开工率上升至91%,行业库存保持低位;下游人棉纱厂备货不足,传统旺季即将来临,补库存需求将继续支撑粘胶价格上涨;上周粘胶短纤价格再涨1.14%;(2)染料;上周活性染料上涨2000元/吨,分散染料继续上涨2000~6000元/吨,3月需求旺季到来,仍有持续上涨空间(3)氯化铵:昡耕用肥、小麦追肥启动,化肥市场行情转暖;上周氯化铵(农湿)价格上涨12.5%。

本周建议模拟投资组合::新和成(10%)+金达威(10%)+浙江医药(10%)+三友化工(15%)+史丹利(10%)+金正大(10%)+新纶科技(10%)+闰土股份(15%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。