休闲服务行业:旅游供给侧改革,推动旅游业转型升级

报告摘要:

市场表现2016年第十周(03/07-03/11)沪深300下跌2.44%,振幅4.81%。同期申万休闲服务指数上涨0.63%,振幅5.36%,表现强于大势,与我们预计相符。受两会召开影响,消费类板块相对表现较强,其在国民经济中的发展前景将进一步扩展。政府工作报告提出旅游供给侧结构性改革,提及发展生态旅游、乡村旅游及中医药健康服务旅游等多样化旅游模式。预计第十一周板块行情继续保持领先的可能性较大,给予优于大势评级。

行业动态

2016年出台生态旅游发展规划,推动旅游业转型升级。发改委2016年将结合集中连片特困地区脱贫致富和生态文明建设,提出全国生态旅游发展的总体布局,形成包括生态旅游协作区、生态旅游目的地、生态旅游线路、生态旅游重点景区的生态旅游精品体系。生态旅游有利于我国旅游业转型升级、提质增效,将成为我国经济新增长点的重要突破口。未来看好三特索道等注重自然景区集成开发的品牌,进入新一轮政策利好周期。

政府工作报告定性中国旅游,旅游扶贫、乡村旅游有机结合。“十三五”时期,中国计划通过发展旅游带动17%的贫困人口实现脱贫。乡村旅游是促进农村经济增长和农业结构调整的重要渠道。

中医药健康服务与旅游融合潜力无限。国务院日前印发《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》,多角度提倡中医药健康服务与旅游产业的“跨界”融合。随后,在《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》中提出要推出一批中医药健康旅游示范产品。但二者融合仍需解决许多问题,如中医药健康服务旅游产品市场细分不足。

投资策略

1.国内休闲旅游:看好景区+休闲模式需求,建议关注大连圣亚、宋城演艺、海昌海洋公园。三特索道收购枫彩生态,打造“休闲度假+生态旅游”复合平台,推荐关注三特索道。休闲农业、乡村旅游有望受政策扶持,建议关注曲江文旅、首旅酒店。

2.免税与出境游经济:中免直接受益增设进境免税店的政策利好,推荐关注中国国旅。境外游持续增长,推荐关注凯撒旅游、众信旅游

风险提示

生态旅游和乡村特色旅游投资周期较长,投资回报率具有不确定性。

中医药与旅游相结合的产品将存在潜在的监管风险。