1-2月份经济数据点评:经济缺乏向上弹性_股票频道

1-2月份数据显示宏观经济整体仍然较为疲软:①工业增加值增速小幅回落,本轮原材料补库存是否能够带来下游需求的回暖仍待观察,工业生产依旧较为疲弱;②固定资产投资增速有所回升,但去产能和去库存分别制约着制造业和房地产投资的大幅反弹,财政赤字的扩大对基建投资的支持力度也非常有限,投资后续走势并不乐观;③房地产销售及投资数据普遍表现亮眼,主要受到基数因素的影响,但这种高增长难以持续;房地产行业走势分化,且1-2月房地产库存仍在扩大,去库存进度受阻,后续房地产投资难以持续大幅回升。④消费增速低于预期,但居民部门消费能力仍然较强;考虑到房地产去库存对相关行业的带动,以及油价反弹对石油制品消费的积极影响,年内消费仍能维持稳定。总之,当前工业依旧疲弱,投资弱反弹且持续性不乐观,消费后续相对平稳,外贸则低迷不振;我们认为目前就断言需求出现明显回暖言之尚早,经济仍然缺乏向上的弹性。