轻工制造行业:通胀预期回升,理文提价包装纸引发行业涨价潮,首推造纸

1、通胀预期回升,理文提价包装纸引发行业涨价潮,首推造纸:周末两会召开两方面与轻工相关:(1)释放出宽松信号,M2增速与赤字率均上调,美国就业率逐步回升至充分水平,中国刺激与美国复苏带动通胀预期回升,大宗商品价格暴涨。轻工板块中推荐产品价格对业绩弹性较大造纸业,理文造纸高层确认1吨箱板纸再涨价30-50元每吨,在二季度与三季度生产旺季将再提高平均售价1-2次,根据调研几家纸厂有望跟进提价,首选估值合理,造纸业务量较大,亏损纸种占比较高的标的:推荐低估值的太阳纸业、晨鸣纸业;(2)去地产库存任务仍是重中之重,地产二月同比销量明显向好,推荐地产产业链中的家具板块索菲亚、美克家居。

2、标的推荐:继续推荐太阳纸业:(1)2015年净利润高成长完成激励目标,4:3:3战略与2:3:7利润规划逐步落地;(2)2016年亏损资产剥离+溶解浆投产+牛皮纸投产+生活用纸扭亏为利润来源,2017年后老挝木材项目+美国针叶浆项目+生活用纸助力业绩持续增长;(3)造纸前期投入高,现金流充沛杠杆率进入下行通道,逐步寻找新方向;(4)预计公司2016-2017年净利润为9.8、12.5亿元,当前动态估值11倍具备安全边际,市净率1.6倍。继续推荐美克家居:(1)利润稳定增长安全边际清晰,大股东非公开发行过会及可交换债券发行,对股价诉求显现;(2)ART门店持续扩张,加盟门店助力公司业务扩张;(3)在手资质丰富FA+MC项目是工信部批准的唯一家具类项目,与APPLE深入合作虚拟门店或有额外惊喜;(4)两次大股东增持表明价值底线。继续推荐索菲亚:(1)持股计划绑定多方利益,具备调动数十亿元资源潜质;(2)橱柜产能逐步释放网点不断加密,司米橱柜高速增长;(3)加强前端门店销售与后端生产智能化制造,望有质量高增长。继续推荐东港股份:(1)电子发票开票数量超过2亿张,民营机制灵活办事处覆盖广;(2)业务收费模式待破冰,接口待统一;(3)自助终端彩票机替代前景光明,于互联网另辟蹊径;(4)档案储存业务受益保存时间翻倍,细水长流充当现金牛;(5)传统业务稳健增长,预计2016年净利润2.6亿+。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:海鸥卫浴:2015年度业绩快报,营业收入17.1亿元,同比上升3.51%;发布非公开发行A股股票预案。奥瑞金:2015年度业绩快报,实现营业收入66.6亿元,同比增长22.14%。威华股份:2015年度业绩快报,实现营业收入14.4亿元,同比下降16.07%。广博股份:2015年度业绩快报,实现营业收入15.5亿元,同比增长70.32%。丽鹏股份:2015年度业绩快报,实现营业收入13.5亿元,同比增长92.61%。万顺股份:自3月1日开市起实施重大资产重组停牌。永新股份:以发行股份方式购买新力油墨100%股权。(2)家具与其他家用轻工:青岛金王:自3月3日开市起临时停牌。美克家居:于2月29日首次实施回购,回购股份数423445股,支付总金额4999385.67元。浙江永强:2015年度业绩快报显示,实现营业收入35.4亿元,同比增长7.29%。(3)文娱用品:邦宝益智:2015年度业绩快报,营业收入3.09亿元,同比增长3.58%。(4)互联网彩票与电子发票:姚记扑克:2015年度业绩快报,营业总收入同比增长8.08%,净利润同比下降21.81%。鸿博股份:2015年度业绩快报,实现营业收入6.6亿元,同比下降23.49%。(5)美妆珠宝首饰:金一文化:3月4日起复牌;通过对外投资框架协议,控股广东乐源。刚泰控股:3月1日起复牌,增资优娜珠宝,持有其51%股权。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:各类纸品价格、国内外纸浆价格保持稳定(2)塑料包装:原油价格上涨,PVC、LLDPE价格略涨,聚酯切片价格微涨(3)金属包装:镀锡薄板价格保持稳定,各地价格差异较大(4)家具产业:今年1月份出口额累计同比下降9.9%;5)金银珠宝业:COMEX、上交所黄金价格涨跌互现,国内外白银价格均微跌;(6)制鞋业:牛皮价格小幅下跌(7)文娱行业:文具玩具出口继续增加,上年彩票销售遇冷(8)原木:1月进口累计数量小幅下降,累计金额暴跌(9)商品房:销售面积和金额回暖(10)卷烟:卷烟产量增长放缓(11)软饮料:生产量小幅上升

5、下周股东大会提醒:丽鹏股份、易尚展示

6、限售股解禁提醒:骅威股份,松发股份,金一文化,太阳纸业,昇兴股份,山东华鹏,曲美家居,易尚展示,合兴包装,通产丽星,广东甘化,*ST闽能,新通联,乐凯胶片,美克家居,广博股份