农业与食品行业:技术+规模将引领农业市场化改革

投资要点:

1、主题投资机会:政府报告提到的投资主题主要有种业、节水灌溉、农产品深加工、农垦改革、国有林场改革、供销社改革、农村电商和土地流转。我们认为,未来行业内具有技术储备和规模优势的企业能够很快顺应行业市场化改革趋势,最终赢得市场。

2、2016年政府工作报告关于大农业方面的内容主要包括农业发展方式转变、产业政策扶持、终端消费监督保障等,旨在不断提升我国农业现代化水平,保障我国粮食安全。未来,我国农业产能集中度将不断提升,适度规模化经营将逐步取代分散经营,最终成为主流的经营模式;粮食的种植结构及内外价差扩大带来的进口增加将在未来一定时期内改变我国粮食种植结构;重质量、重效益将逐步成为行业发展的发力点。基于上述,我们认为,市场化导向将成为农业现代化改革的主要发展路径、成为农业提质、增效的主要手段。

3、从基本面来看,农业和食品行业(也可称大农业)投资主线有下面几条:1)转型主线。主要为白酒行业和农产品加工行业(行业进入门槛较低、成本高企倒逼企业转型,或者横向收购或纵向并购);2)国企改革主题。中央政府工作报告提出要大力推进国有企业改革。今明两年,要以改革促发展,坚决打好国有企业提质增效攻坚战3)高景气度行业。主要为畜禽养殖业。