宏观经济周报:美国2月就业增长强劲,失业率维持低位

投资要点:

美国劳工部上周五发布的统计数据显示,美国2月新增非农就业人数为24.2万,大幅好于预期的19.5万,较前值提升了9.1万。2月失业率4.9%,与预期和前值持平,为2008年以来最低水平。2月劳动力参与率为62.9%,较前值提升了0.2%,为一年来最高水平。

分部门来看,私人部门新增非农就业人数为23万,较上月提升了7万,好于预期的19万;私人部门制造业新增就业下滑了1.6万人,大幅减少。医疗健康、社会协助、零售贸易等领域的就业岗位有所增加;政府部门新增就业1.2万人,增长较为平稳。薪资方面,私人部门平均时薪同比上涨2.22%,较前值略下滑了0.28%,低于预期的2.5%;环比下滑了0.12%,较前值下滑了0.5%,为2014年来的首次下滑。

非农就业的平稳增长以及低至5%的失业率表明,美国国内正越来越接近充分就业,薪资方面虽有小幅波动,但同比增速基本保持在2%的水平线。良好的就业和薪资水平的增长将继续带动消费的提升,从而提高通胀预期,作为美联储衡量通胀的重要指标核心PCE1月增速达到1.7%,通胀正在温和复苏,朝着美联储2%的目标值迈进。因此,虽然市场对于美联储在3月15-16日召开的FOMC上加息的预期仍然较弱,但是就业数据对于全年加息的提振作用不容忽视。我们认为6月加息的可能性较大,全年加息频率为2-3次。