计算机行业周报:军民融合发展统一领导机制将建立,军民融合大步推进

投资要点

上周计算机(中信)指数下跌8.18%;沪深300指数上涨1.16%;创业板指数下跌4.98%,行业连续两周大幅跑输大盘,我们认为一方面是风险偏好下降的背景下市场对计算机行业公司转型兑现能力存疑,一方面可能是机构调仓的影响。目前计算机行业基本已经回归到纯看PE的估值模式,我们认为在弱势市场环境下,估值合理、长期发展前景良好、转型逻辑成立将成为选择标的的重要考量因素,而目前也已经有一批内生增长确定、估值进入历史估值中下限的优质成长公司进入买入区间。

从业绩弹性和主题可持续性角度,本周我们继续首选军民融合方向,重点组合:飞利信(精图信息的军民融合的国防动员系统业务尚待市场认识,16年估值仅25倍)、卫士通(有望打造网安和电磁空间安全军民融合典范)、启明星辰(军民融合在网安领域的高弹性标的)、绿盟科技(网络安全法两会期间有望二审,业绩略超预期)、海立美达(收购的联动优势有望成为支付大数据最快变现的公司)、太极股份(电子政务云一体化龙头)、刚泰控股(首次覆盖,珠宝电商O2O+供应链金融)、汉得信息(打造云分销平台,供应链金融有望放量)。

十三五规划纲要草案出台,强化信息安全,推动互联网+行动和国家大数据战略。十三五规划纲要提出牢牢把握信息技术变革趋势,实施网络强国战略,加快推动信息经济发展壮大。重点方向:1、建设万物互联、人机交互、天地一体的网络空间;2、实施“互联网+”行动计划,促进互联网深度广泛应用;3、实施国家大数据战略,加快政府数据开放共享,促进大数据产业健康发展;4、完善国家网络安全保障体系,保障国家信息安全。我们认为IT领域全球两大革命云计算和互联网大数据对产业的推动趋势不变,技术红利尚值得期待,在回归价值后,龙头公司有望走出独立行情。

年报预告好于预期,结构化行情继续展开:已披露2015年报预告的计算机行业公司,总体增速平均值20.02%,且四季度大幅好转。我们维持此前的观点和年度策略里明确提出了16年计算机行业大概率是震荡分化行情:一方面IT领域全球两大革命云计算和互联网大数据对产业的推动趋势不变,技术红利尚值得期待;另一方面,流动性宽松环境相对15年边际递减,而IPO重启、注册制实施,供给增加将对行业高估值构成压力,壳资源价值下降,计算机行业公司面临新业务业绩兑现短期难落地的问题,指数会有较大震荡,个股分化有望真正来临,需要抓紧转型有望兑现的公司。

把握云计算、大数据、网络安全三大方向的龙头。