理文造纸:研究报告_股票频道

理文造纸(2314.HK)

理文造纸是一间小型公司发展成为全球具有领导地痊的箱板原纸及纸浆生产商之一,主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸,以迎合不同工业的包装所需。过去数年,理文造纸一直致力于扩充规模及发展涵盖制浆及废纸回收的垂直业务模式,以确保原材料的稳定供应。15年度营收176.16亿港元,同比增长3%;纯利23.32亿,同比增长22.4%,每吨产品纯利429港元,每股盈利50.43港仙,同比增长23.94%.,并维持派息比为35%,每股派息9.5港仙,较去年7.5港仙增加2港仙。公司受益于行业内的过剩产能关停以及燃料和原材料价格下降,重庆年产32万吨造纸及4台13.5万吨卫生纸生产线投产,管理层经营稳健,控制成本能力较强,综合而言,我们维持其持有评级,目标价6.3,止蚀价4.5港元。