原油周报:美非农数据超预期,油价强势反弹

受美国非农数据好转提振,油价强势反弹、周涨幅达10%左右

本周,国际原油、金属等大宗商品全面反弹,布油与WTI周涨幅双双达到10%左右。周初,国际原油价格延续上周的上涨趋势,油价稳步回升。3月4日,美国公布的最新就业数据超预期(2月份非农部门新增就业岗位24.2万个,高于市场预期的19万个;失业率连续两个月维持4.9%不变,为金融危机结束以来最低);同日俄罗斯能源部长诺瓦克表示,欧佩克和非欧佩克产油国可能在3月下旬举行会谈。受此影响,国际油价当日大幅上涨,Brent与WTI全天涨幅分别达4.5%、3.9%,反弹到38.94和35.92美元/桶。

油价一路走低以来,供应过剩和需求不振被视为关键因素;未来一段时间,油价继续寻底还是反弹向上的核心因素转向供给端,主要看OPEC不减产政策的变化。减产预期没有低于预期之前,油价反弹风险不大;一旦落空不排除会有较大回踩。推荐恒逸石化、桐昆股份、中国石化和上海石化。

2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能是个前低后高的局面。目前30美元的油价已偏离了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,低油价对主要产油国的政治动荡风险也在增加。我们认为油价不宜太悲观,进一步下行空间已不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

OPEC上月产量保持高位

OPEC1月原油产量为3233.5万桶/日,环比增长4%,已连续四个月保持在3000万桶/日以上。

美国原油钻机数持续下降,原油、汽油库存保持历史高位

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至392台,累计减少超3/4,创2009年12月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,2016年以来已减少200余台,目前仅为489台,创1999年以来新低。美国原油产量连续六周下滑,上周为907.7万桶/日。炼厂产能利用率略有回升,目前为88.3%。

美国商业原油库存近四周来保持5亿桶以上的历史高位,本周增长1037.4万桶至5.18亿桶、再度刷新历史记录;汽油库存延续上周下降趋势,下降146.8万桶,总量跌至2.55亿桶。