传媒互联网行业系列专题(五):监管标准持续加大,网络剧将告别“野蛮式生长”

一、核心观点:

1.网络剧不会与传统电视剧形成趋同。尽管当前广电总局提出要“线上线下统一标准”,但这并不意味着网络剧未来将与电视剧趋同。主要原因在于:1)网络剧题材仍比电视剧范围广;2)受众群体差异化;3)审核方式差异化;4.网络IP对网络剧的价值远高于电视剧。

2.监管之下的网络剧未来发展趋势:

1)规范化:网络剧市场将逐渐走向规范化,秀下限者终将被淘汰。

2)精品化:内容永远是文化作品的核心竞争力,传统影视公司仍将在今后的网络剧市场中占有内容制作优势。

3)细分化:网剧精品化将催生出精品大网剧和小网剧。其中,大网剧是主流,而小网剧将深耕细分市场。

4)全媒体化:2016年预计台网会加速融合,优质视频内容最终有望实现全媒体平台播放。

3.投资推荐:

1)慈文传媒(002343.CH/人民币39.80, 买入):行业最早制作网络剧的影视公司之一,网络剧制作经验丰富。16年有《爵迹》、《回到明朝当王爷》、《老九门》等多部重量级IP剧,吸金能力有望创市场记录。公司在网络剧制作方面一直紧贴政策法规,具备强大的精品网剧制作能力。

2)骅威股份(002502.CH/人民币23.80, 买入):公司旗下梦幻星生园制作的电视剧《寂寞空庭春欲晚》在浙江卫视黄金档播出后取得了高收视率。公司在对网络小说IP的改编、制作,以及内容尺度的把握上拥有丰富的经验。在内容管控加强的大背景下,公司将持续受益。

3)华策影视(300133.CH/人民币19.14, 未有评级):曾制作多部热播电视剧,精品剧制作能力突出。2016年预计有《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》、《怒江之战》等电视剧上映,以及《解密》、《三生三世十里桃花》等大制作影视剧开机拍摄。此外,公司预计于2016年推出《十宗罪》等独播网络剧。此外,公司的合作方韩国NEW投资的电视剧《太阳的后裔》创超高收视率,验证公司强大的内容布局能力。

4)星美联合(000892.CH/人民币14.13, 未有评级):欢瑞世纪在借壳完成后,公司将成为网络剧领域的龙头企业。欢瑞世纪旗下拥有李易峰等知名影视演员,制作了《盗墓笔记》等多部知名作品,以及拥有《诛仙》、《昆仑》等多个优质IP。我们认为公司有能力快速适应最新的广电政策要求,制作既符合政策导向也能够获得粉丝支持的优质作品。