纺织服装行业周报2016年第5期:棉价创六年半新低,把握确定性投资机会

投资要点:

本周行业动态:棉价下跌创出六年半新低;新疆纺织服装出口大幅增加对吉尔吉斯稳居首位。

重要公司公告回顾:华孚色纺员工持股计划完成建仓;新澳股份发布2015年年报;华斯股份发布2015年年报;浙江富润发布2015年年报。

投资机会推荐:国内棉价主要还是受到国内经济复苏和国储棉抛储政策的影响,由去年的抛储结果推测,今年国家想要去库存,低价抛储可能性很大。随着中国棉花价格的下跌,国内纺织企业的库存也在快速下降,中国纺织厂的竞争力将有所恢复。现在市场上预计的抛储时间在四月份,在储备棉轮出政策出台后,预计棉花市场的“平衡点”将逐渐显现。我们维持上周周报对行业的判断,年报季中确定性的投资机会是震荡市最好的布局良机,行业方面,我们上周重点提到了供给侧改革下的印染行业,同样的逻辑,具有涨价预期的华孚色纺也值得关注。个股方面,无论是并购转型还是渠道布局调整最后还是需要落实在业绩成长性上,因此我们继续推荐基本面持续向好,市占率有望进一步提升的森马服饰、海澜之家和红豆股份。此外,主题类投资方面,随着三八妇女节临近,“美丽经济”、“她经济”有望再次获得市场青睐,罗莱家纺、梦洁家纺以及健盛集团等家纺以及内衣品牌可适当关注。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险