新能源汽车产业化专题之二:破在眉睫的充电激流

2016—2020,新能源汽车充电黄金窗口开启:充电领域的变革正在两个层面展开,一是投资的量级提升,开始从预期到业绩的爆发式兑现;二是政策的全面铺开,多管齐下破除充电建设最后一公里藩篱。随着产业化的推进,新能源汽车性价比的提升所催生的规模化需求的涌现,将充电短板的建设推至风口浪尖,也顺而开启了2016-2020年,这一新能源汽车充电产业的黄金成长期。以充电桩均价2万元/个,充电站300万元/座计,未来五年国内新能源汽车充电桩(站)的直接市场规模有望达到1320亿元。

投资破量,充电投资量级式增长:2016年,国内充电投资将实现从十亿级向百亿级的突破,以国网、南网、铁塔、两油为代表的国家队纷纷重装上阵,我们预计2016年的充电投资有望翻倍增长,达到2-3百亿的量级,其中国网的投资规模有望超60亿元,同比翻两番。此次充电投资风潮,将得益于新能源汽车的规模化推广所带来的充电设施利用率的提高,从而不单在政策高度、更在效益基石上为充电基础设施的持续建设注入动力。

政策破冰,充电桩走入寻常百姓家:2015年,ChargePoint正式推出户用型智能充电器,户用充电正日趋成为新能源汽车充电的主流方式。自15年下半年以来,政府在充电领域多措并举,充电国标、奖补政策相继出台,分别在技术、资金层面上取得突破。随着3-4月间各地新能源汽车推广方案及充电补贴的密集出台,以及《私人用户居住地充电基础设施建设管理示范文本(操作指南)》的落地,充电设施的规模化建设将在中央、地方多级政策共振下,迎来崭新篇章,小区充电设施建设的便利度有望显著提升。

投资建议:2016年有望成为新能源汽车充电投资由预期向业绩爆发式兑现的转折之年,充电业绩的逐步兑现、产业生态的持续改良,叠加利好政策的密集出台,将助推充电板块迎来戴维斯双击。建议投资者从业绩、模式、资源3条主线把握投资机会:1)深度受益于充电投资放量、业绩弹性上佳的充电设备企业,如中恒电气、和顺电气、通合科技等;2)全面布局充电桩生态、打造互联网充电商业模式的充电运营企业,如特锐德、万马股份等;3)大股东政企资源雄厚、积极开拓更多市场份额的国字号企业,如国电南瑞、许继电气、上海普天等。

风险提示:1)充电投资低于预期的风险;2)政策力度不及预期的风险;3)新能源汽车销售放缓的风险。