物流行业:十部委发文加强物流短板,快递应获重点关注

事件:十部委联合发布《关于加强物流短板建设促进有效投资和居民消费的若干意见》,意见指出将加强国内物流短板建设,完善农产品物流体系、加强城市配送设施、将信息技术引入物流体系等,同时在政策方面,加大投资、财税、土地等政策支持力度,并鼓励物流企业多渠道筹集建设资金。

快递行业整合升级,资本市场提供助力:意见明确指出要推进快递服务制造业的示范工程,同时要求抓紧研究出台快递配送专用电动车辆技术标准。我国快递行业历经多年粗放式的高速增长,跑马圈地已入尾声,未来行业大概率将进入兼并整合阶段,同时各寡头也将在智能操作设备与网点建设方面加大投入以提升自身服务水平。我们认为快递行业中期内仍将维持高增速,而率先登陆资本市场的快递企业将在融资方面获得先发优势,更有能力进行横向或纵向整合,此外今年快递企业的密集上市也将为市场提供催化。

公益性农产品流通体系再受强调:具体工作包括研究公益性农产品市场体系建设、加强公益性农产品批发市场、集配中心、低温加工配送中心等设施建设及加强农产品冷链物流基础设施建设。近年来国家对于公益性农产品市场予以高度关注,并多次出台政策支持,本次意见强调通过物流基础设施的完善对公益性农产品流通体系提供支持。

开源与节流并举,物流企业迎政策利好:本次意见重点任务中提及多项政策红利,包括落实物流业税收优惠政策及鼓励物流企业拓宽融资渠道,后者对物流企业上市、发行企业债、公司债、非金融企业债务等融资方式持支持态度。融资渠道拓宽与税费减免可谓开源与节流并举,二者叠加可为物流企业的升级激发活力。

投资建议:快递行业为目前物流行业中景气度最高、最受关注的子版块,行业发展至今,有望借助资本力量进入兼并整合、业务升级的新阶段,建议关注已有登陆资本市场动作的行业龙头,首推申通借壳的艾迪西(002468.SZ),其次可关注圆通借壳的大杨创世(600233.SH);公益性农产品流通方面,相关标的为农产品(000061.SZ)。

风险提示:宏观经济超预期下滑、网购增速放缓