汽车行业周报:关注重卡市场近期反弹带来的投资机会

2月份重卡同比增长16%,结束连续18个月的负增长。

据第一商用车网消息,2月份我国重卡预计销售3.2万辆,同比增长16%,结束重卡市场连续18个月的负增长。

上周,主要原材料价格均出现上涨,国际原油价格继续回升。

上周,汽车行业主要原材料价格均出现上涨,其中天然橡胶涨幅明显。总体来看,近期汽车主要原材料价格均出现一定上涨,汽车行业存在原材料成本进一步上升的风险。此外,上周国际原油价格继续回升,但长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。

上周,汽车板块跑输大盘5.01个百分点。

上周,汽车板块跑输大盘5.01个百分点。期间,汽车板块下跌了0.06%,而同期沪深300上涨了4.95%。所有细分板块中,仅卡车板块(+6.12%)跑赢大盘。其中汽车零部件板块(-1.72%)跌幅最大。

上周,乘用车板块中,上汽集团(+9.2%)处于领涨位置;商用车板块中,中国重汽(+15.8%)、福田汽车(+8.8%)涨幅居前;零部件板块中,江苏旷达(+13.6%)、湖南天雁(+10.4%)、潍柴动力(+10.2%)涨幅居前;汽车销售及服务板块中,申华控股(+2.4%)领涨。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16年汽车销量仍是微增长状态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。16年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。近期可关注重卡市场反弹带来的投资机会。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。