涨价主题策略:市场不稳,眼见为实

报告摘要:

3月后基本面情况将成为影响市场的增量信息来源,市场自年初以来的不稳定状态导致业绩确定性成为稀缺属性,价格作为高频可见的基本面数据,涨价满足了市场稀缺的确定性标准。我们分类梳理了近期原料类涨价线索,提供涨价主题策略下的推荐组合。

钢铁和煤炭:去产能预期是未来主要看点;另外,汽车、家电等行业景气度较高,结构性需求改善;而房地产刺激和基建加码,也是导致钢铁需求预期改善的重要因素,后期主要看终端需求的释放情况以及去产能的推进情况。推荐关注山煤国际和华菱钢铁。

有色:碳酸锂是有色中景气度最高的有色细分行业,下游电动汽车需求强劲,上游碳酸锂仍处于供不应求的状态,支撑碳酸锂价格继续上涨,推荐关注天齐锂业;印尼1月锡出口骤降和洪灾造成锡价上涨,推荐锡业股份;中国电解铝产能占全球过半,产能严重过剩,目前全行业亏损,市场化产能退出正在进行,有望支撑产能铝价反弹,推荐云铝股份。

化工:纯碱价格15年11月底开始反弹,山东海化停产事件成为催化剂,加速纯碱供给侧收缩,推荐关注山东海化、湖北宜化。 短期PTA 价格受油价拖累严重,但在供需平衡、低库存情况下,低价不会成为常态,后续反弹可期,推荐恒逸石化、荣盛石化。

微涨的VD3是所有维生素中弹性最大的品种,底部运行时间较长,有望迎来新的上涨周期,花园生物具有VD3上下游的绝对话语权,建议重点关注,另外,金达威、新和成也建议重点关注。

随着停车装置增多,需求改善,以及供给侧改革带来的落后产能淘汰, 丁二烯供应面格局有望得到改善, 商家对丁二烯后市仍持看涨预期,惜售心理明显,涨价有望延续,推荐齐翔腾达。

农林牧渔:美法禽流感导致15年祖代种鸡大幅下降(约40%),16年很可能继续下行,商品代肉鸡需要等2017年年底才能恢复,鸡产业链价格在节后仍出现上涨,供需天平已经发生逆转,推荐圣农发展;近两三年,全国甘蔗面积下降10%左右,加上天气影响,15/16榨季产能下降15%,约为920万吨,供需差拉大,历史库存出清,糖价上涨仍有空间,推荐南宁糖业。