1月中国债务数据综述:两张表概览中国债务_股票频道

(1)1月底中国总债务(不含外债)规模209.2万亿元,前值203.5万亿元。

(2)1月底中国总债务同比增长22.6%,前值20.5%。分部门来看,1月负债同比增速上升最快的部门来自金融机构,其负债同比增速高达32.8%,前值23.4%;政府部门负债同比增速在1月底达到24.3%,略高于前值23.8%,2015年6月以来的政府持续加杠杆仍未结束;居民部门负债同比增速在1月底达到17.1%,高于前值16.6%;非金融企业1月底负债同比增长18.1%,低于前值19.0%。整体来看,与2015年中相比,居民和非金融企业的融资需求有所上升,但仍然相当有限;政府部门是带动融资需求上升的最重要力量,作为伴生加杠杆的部门,金融机构的负债同比增速也明显上升。

(3)我们以总债务同比增速减货币供给同比增速衡量货币供需缺口,我们测算的1月底中国货币供给同比增长14.6%,前值13.2%;1月底货币供需缺口为8.0%,前值7.3%。2015年6月以来,与政府加杠杆同步,货币供需缺口开始持续上升,而收益率整体下行,体现了分部门研究的重要性。