中药行业周报:中医药未来15年发展战略规范纲要发布

投资要点:

行业和公司新闻

1.国务院印发中医药未来15年发展战略规划纲要

2.北京公立医院今年全面推行医药分开

3.西藏药业:拟收购阿斯利康旗下依姆多除美国外的全球资产并拟非公开发行募集15亿

4.康恩贝:参股公司重组高效复合干扰素获得新加坡更高剂量进入人体临床试验许可

5.太极集团:对藿香正气口服液等产品经销权进行拍卖

6.香雪制药:与康万达签署系统化引导精准免疫治疗平台合作协议书

7.方盛制药:公司依折麦布片获得药物临床试验批件

8.白云山:吉非替尼剂及头孢地尼分散片获临床试验批件

9.台城制药:新非公开发行股票募集资金不超过7.2亿

市场表现和投资策略

近5个交易日,医药生物板块下跌9.85%,沪深300下跌5.14%,整体板块跑输指数,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第18位。子板块方面,化药、中药板块跌幅略浅,器械和服务板块跌幅最深。个股方面,仅公布业绩快报2015年持续维持较高增长的济川药业以及太龙药业实现正涨幅,此外大市值白马股跌幅略浅。目前中药板块ttm估值约为26.51倍,仍在医药6个子行业中属估值较低的板块,相对全部A股的估值溢价率为70%左右,绝对估值、估值溢价率进一步下降。

短期市场宽幅震荡依旧,市场风格转换明显,有业绩支撑的个股抗跌能力普遍偏强,而题材股普遍受到打压。虽在医保控费、控药占比等政策影响下,传统工业企业相比面临一定的压力,业绩略有下滑但特别对一些资源和管理都较优秀的公司而言未来业绩也不用过分担心。在前期泥沙俱下的下跌下有些公司估值已经降低至近年来的较低水平,具有一定的安全边际。因此我们的配置思路是,具备一定的业绩支撑,正积极寻找新的业绩增长点突破估值瓶颈的公司可以考虑逢低布局。此外国务院下发了未来15年的中医药发展战略规划纲要,传统中医药以及创新药等是未来政策支持的方向。暂维持行业“中性”投资评级,个股继续建议关注中新药业、济川药业、众生药业。