银河医药周观点:继续关注VA涨价超预期的机会

【一周观点】

本周继续建议关注VA涨价带来的投资机会,上周调入组合的金达威在市场大跌的背景下上涨8%。本周我们进攻组合调入益佰制药,暂时调出东富龙。我们了解到上周浙江医药已经开始接单,价格跟随前期巴斯夫和新和成大幅提价后的价格。19日巴斯夫将维生素A的价格从120元大幅提升至195元/kg,超出市场预期。格局方面,份额最大的帝斯曼(约28%)从12月初停产检修,目前仍未复产。巴斯夫为第二大供应商,其份额大约为22%。安迪苏约占15%市场份额,前期也发生管线爆裂影响供应。我们认为VA价格上涨存在超预期,继续建议大家关注。个股方面建议关注金达威、浙江医药、新和成。同时,我们继续看好受益泛酸钙涨价超预期的亿帆鑫富。

【中长期观点】

我们认为当前投资策略的大背景是破旧立新。重塑新体系变革,重塑新体系需要大力推动社会资本办医,重塑新体系也需要借助“互联网+”的工具,重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。

2016年投资策略上:坚持破旧立新、变中寻机的思路。“求变”主线:1、重点关注行业间之变:跨界转型;2、重点关注体制之变:国企改革(国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等);3、重点关注医改之变,包括社会资本办医(爱尔眼科、信邦制药)、互联网医疗+慢病管理(乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝)、制剂出口(恒瑞医药、华海药业)、刚需用药、康复医疗等;4、关注企业之变:外延式发展、转型升级及新业务探索(益佰制药、常山药业、三诺生物)。“求新”主线:继续关注创新药(恒瑞医药)、精准医疗(丽珠集团)、连锁药店、养老等。“坚守”主线:关注低估值行业龙头(丽珠集团、华东医药)及资源稀缺属性血液制品公司机会。

进攻组合:

亿帆鑫富、ST生化、佐力药业、金达威、宝莱特、益佰制药稳健组合:? 信邦制药、丽珠集团、红日药业、爱尔眼科、乐普医疗、恒瑞医药

重点关注:

东富龙、常山药业、尔康制药、亚宝药业、沃森生物、一心堂、华润万东、鱼跃医疗、通化东宝、香雪制药、老百姓、誉衡药业、和佳股份、沃森生物、汤臣倍健、浙江震元、联环药业、海思科、哈药股份、人民同泰、恩华药业、北陆药业、双鹭药业、我武生物、益盛药业、康恩贝、景峰医药。