稳增长政策继续加码,信贷社融加速投放将推动实体经济企稳回升。本次全面降准显示在经济下行压力之下,稳增长政策继续加码。稳增长将成为政府今年的工作重心。一方面,降准提高金融机构放贷能力,信贷社融将继续加速投放,持续改善实体经济资金面。另一方面,随着稳增长基调的确立,实体经济投资意愿将明显改善。在“十三五”开局之年,大批项目上马将带动融资需求上升,通过政府加杠杆推动投资意愿回暖,带来实体经济企稳回升,而基建是稳增长政策关键发力点。我们预计2季度依然存在降准可能,以推动信贷社融扩张。而本周将要召开的两会将是重要的政策观察窗口。
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