纺织服装行业:这里是避风港,这里也有诗和远方

1、三月核心观点。1月份受寒潮推动,服装零售数据表现良好,针对上市公司草根调研反馈也不错,但2月春节黄金周需求数据却又陷入低迷,16年行业整体的需求情况仍然难言乐观,布局行业成长性标的仍建议围绕几个龙头标的展开。从选股角度,站在目前时点:1)中长期的稳健投资者可密切跟踪市值以具备绝对价值支撑的个股,在安全的前提下选择合适的时点布局,等待业绩或转型对公司市值的催化;2)短期的弹性标的可重点考虑兴业科技这样具备价值支撑、同时市值较小具备进攻性的品种,商赢环球前期超跌,值得密切关注其定增审核进展。投资主线:第一类、成长白马PEG低于1,赚取业绩增长与估值提升的收益,以森马服饰和海澜之家为代表;第二类、价值蓝筹类标的,此类标的的成长性难以期待,在获取稳定股息收益、保证投资安全性的同时,需要期待此类公司转型或第二主业给估值上带来催化,标的包括联发股份、雅戈尔、鲁泰A、航民股份以及兴业科技、九牧王、七匹狼;第三类、行业内转型格局、卡位、前景较好,成长空间打开的个股,但此类个股在目前的市场氛围下的确难以寻找价值支撑,代表性标的包括华斯股份、新民科技与商赢环球;第四类、小市值壳公司,建议关注具备资产注入预期支撑的美欣达。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。纺织服装板块单周跌4.88%,其中纺织制造跌4.89%%,服装家纺跌4.88%。2月组合中本周森马服饰与联发股份分别下跌9.99%和2.05%,兴业科技跌5.99%,商赢环球上涨26.80%,组合略跑赢行业5.43pp。组合月度累计收益为10.07%,跑赢行业(5.03%)5.04pp。

3、行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价12,188.33元/吨(-0.64%);CotlookA:66.01美分/磅(-0.36%)。内外价差:内外棉价差均值-1,448.25元/吨(上周1,495.25)。长绒棉(137级):22,900元/吨(-1.08%)。进口长绒棉(美国PIMA2级):23,746.00元/吨(-1.37%)。美元兑人民币汇率:6.5372(0.27%)。化纤:粘短12,950.00元/吨(2.37%),涤短6,325.00元/吨(1.47%);氨纶20D41,500元/吨(0.00%),氨纶40D31,500元/吨(0.00%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱19,058.75元/吨(-0.02%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.37元/米(-0.32%)。黄金:上金所Au100g257.19元/g(1.71%),伦敦现货1,229.78美元/盎司(1.68%)。牛皮:重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价71.00美分/磅(上周70.00)。零售数据:2015年全国百家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.3%,50家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.4%,2016年1月增速11.9%。出口数据:纺织品、服装、鞋类出口1月数据同比分别下降2.75%、7.23%、11.98%。