宏观策略特刊:看图说话,金油比创历史新高_股票频道

金油比创历史新高,预示经济风险变化。金油比是国际金价和油价的比值,一般被视为风险结构变化的前瞻指标。我们用伦敦现货黄金PM定价的每盎司月均价格与WTI原油每桶月均价格,计算了1983年至今的金油比变化情况。自从2015年6月以来,金油比数值直线飙升,截至2016年2月29日已经达到37.36,逼近40,超越1986年3月历史峰值时期的33.01。

金油比的历史峰值期,大多遭遇金融市场下行周期,并伴随着战乱动荡。比如1986年、1988年的阿富汗战争,1993年的索马里战争,1998年的科索沃战争等时期,金油比均有上升至峰值的表现。2008年全球金融危机后,金油比一度升至20。

全球投资者的避险心态是推动金油比上升的主要诱因。2016年开年以来,截至2016年2月29日,现货黄金累计涨幅高达15.79%,而WTI原油累计跌幅已达12.23%。全球金融市场在过去两个月中的剧烈动荡,加强了黄金避险资产属性。