轻工制造行业周报:基本面为主,造纸供给侧改革与体彩升温

1、基本面为主,造纸供给侧改革与彩票升温:在资本市场方向不明状况下沿基本面选股,继续静候3月3日供给侧改革提升造纸环保要求,关注太阳纸业、晨鸣纸业。体彩近期升温,2月25日乐视体育宣布1000万美元领投国内竞彩服务运营商章鱼彩票B轮融资(本轮估值接近1亿美元),引发市场对体彩互联网彩票憧憬。体彩在多变性、娱乐性、客户粘性方面均优于福彩,近年来增速也高于福彩。2016年是体育大年,欧洲杯、奥运会等大型赛事将逐步播出。2016年全国体育彩票工作会议上,总局中心表示将积极推进互联网销售试点准备工作,《中国足球改革发展总体方案》中明确提出,积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票,体彩在停售一年后有望在2016体育大年推出。销售端关注拥有试点资格的500彩票与中国竞彩网关系密切的中体产业,彩种研发关注独具优势的鸿博股份。关注上周索菲亚调研纪要,东港股份点评。

2、标的推荐:继续推荐东港股份:(1)电子发票开票数量超过2亿张,民营机制灵活办事处覆盖广;(2)业务收费模式待破冰,接口待统一;(3)自助终端彩票机替代前景光明,于互联网另辟蹊径;(4)档案储存业务受益保存时间翻倍,细水长流充当现金牛;(5)传统业务稳健增长,预计2016年净利润2.6亿+。继续推荐太阳纸业:(1)2015年净利润高成长完成激励目标,4:3:3战略与2:3:7利润规划逐步落地;(2)2016年亏损资产剥离+溶解浆投产+牛皮纸投产+生活用纸扭亏为利润来源,2017年后老挝木材项目+美国针叶浆项目+生活用纸助力业绩持续增长;(3)造纸前期投入高,现金流充沛杠杆率进入下行通道,逐步寻找新方向;(4)预计公司2016-2017年净利润为9.8、12.5亿元,当前动态估值11倍具备安全边际,市净率1.6倍。继续推荐美克家居:(1)利润稳定增长安全边际清晰,大股东非公开发行过会及可交换债券发行,对股价诉求显现;(2)ART门店持续扩张,加盟门店助力公司业务扩张;(3)在手资质丰富FA+MC项目是工信部批准的唯一家具类项目,与APPLE深入合作虚拟门店或有额外惊喜;(4)两次大股东增持表明价值底线。继续推荐索菲亚:(1)持股计划绑定多方利益,具备调动数十亿元资源潜质;(2)橱柜产能逐步释放网点不断加密,司米橱柜高速增长;(3)加强前端门店销售与后端生产智能化制造,望有质量高增长。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:中顺洁柔:公司公布2015年度业绩快报。营业收入29.59亿元,同比上升17.34%。齐峰新材:2015年度业绩快报显示,公司实现营业总收入235,561.23万元,同比增长-7.19%。(2)家具与其他家用轻工:索菲亚:公司2015年年度权益分派方案为:以公司现有总股本440,978,000股为基数,向全体股东每10股派5元人民币现金。青岛金王:全资子公司投资四川弘方,产业链管理公司将以2000万元人民币对四川弘方增资。全资子公司投资云南弘美,公司产业链管理公司将以3500万元人民币对云南弘美增资。(3)文娱用品:姚记扑克:公布2015年度业绩快报,营业收入8.1亿元,同比增长8.08%,归属上市公司股东净利润9563.3万元,基本每股收益0.2557元,同比下降21.81%。海伦钢琴:公布2015年度业绩快报,营业收入3.7亿元,同比增长4.55%;营业利润2960.0万元,同比增长9.63%。(4)互联网彩票与电子发票:东港股份:公司2015年实现营业收入12.59亿元,实现归属于上市公司股东的净利润2.16亿元,分别比上年增长13.31%和28.07%。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:各类制品价格、内外纸浆价格保持稳定(2)塑料包装:原油价格小幅上涨,PVC、LLDPE价格略涨,聚酯切片价格微涨(3)金属包装:镀锡薄板价格保持稳定,各地价格差异较大(4)家具产业:今年1月份出口额累计同比下降9.9%;5)金银珠宝业:上交所、COMEX黄金白银均涨跌互现(6)制鞋业:牛皮价格小幅下跌(7)文娱行业:文具玩具出口继续增加,上年彩票销售遇冷(8)原木:1月进口累计数量小幅下降,累计金额暴跌(9)商品房:销售面积和金额回暖(10)卷烟:卷烟产量累计额放缓(11)软饮料:软饮料生产量小幅上升。

5、下周提醒:股东大会:大亚科技、永新股份、民丰特纸。

6、限售股解禁提醒:骅威股份,松发股份,金一文化,太阳纸业,太阳纸业,昇兴股份,山东华鹏,曲美家居,易尚展示,合兴包装,通产丽星,广东甘化,*ST闽能,新通联,乐凯胶片,美克家居