传媒行业事件点评:网络剧监管终靴子落地,优质内容价值凸显

事件:

2月27日广电总局电视剧司李京盛司长在全国电视剧行业年会上重点指出“国家新闻出版广电总局将加强管理网剧和网络自制节目。”并强调了内容标准的统一性“电视不能播什么,网络也不行”。目前影视及资本巨头涌入的网生内容--网络大电影、网络剧、纯网综艺等面临政策收紧,产业布局或将出现调整。此外,总局近期可能就这三个问题作出调控:恢复电视剧中插广告;电视剧每晚3集连播或每集1小时,每晚2集;适当恢复一剧三星。

点评:

网剧监管早有预期,利好传统优质内容制作方

首先从行业发展的角度来看,我们认为网络剧的监管开始收紧属于利大于弊。长久以来,网剧监管空白的现状使得行业内乱象频出,过分腐化、暗黑、玄幻题材的小制作剧目充斥市场,“劣币驱逐良币”的效应较为明显。因此我们认为此次网剧监管标准的出台行业将首次树立网剧制作标准,规则的透明化无疑将对于行业内各大从业公司的优质内容形成更为有利的保障,未来网剧行业的竞争重心也将从比拼“尺度”转换到“品质”中来,投机取巧的不良风气被彻底遏制,从而在中长期内利好网剧行业的健康有序发展。

此外,在电视剧调控方面,我们认为拟对插播广告、增加播出时间及适当恢复一剧三星有利于增加单部电视剧的收入,同时增加首播剧的播出数量,从而对电视剧行业形成利好。具体来看,在目前“一剧两星”政策的影响下,由于相对播出方的减少,使得大部分电视剧的总收入有所减少;同时由于禁止插播广告以及播出两集的限制,大多数二三线电视台为了保卫收视率选择了更为稳妥的1.5轮跟播及二轮播出大剧策略,导致2015年全年电视剧行业首播剧数量同比减少,“一剧两星”的调控初衷并未得到有效落实。因此我们认为此次广电总局在播出政策方面有针对性的调整一方面将提升电视台主体的营收规模,另一方面单位需求方的增加也将利好电视剧制作方的单剧收入,增加全年的首播剧数量,从而对国内电视剧产业形成实质性利好。

总体来看,我们认为网络剧规则的逐步落实将利好传统电视剧厂商,因其对于行业审查规则理解与执行程度更为深入、透彻,监管标准的统一将为其逐步进入网剧市场奠定先发优势。此外,无论是对网络剧监管规则的进一步规范还是拟对于电视剧行业播出规则进行调整,无疑都将进一步凸显优质内容的市场价值,进而对具有优质制作能力的相关公司形成最大利好。因此我们的推荐标的为:华策影视、唐德影视、星美联合、新文化、华录百纳。