华融证券机械行业周报

机械板块表现强于大盘

上周机械板块下降7.74%,跑输沪深300(-3.39%),行业表现位于中信29个一级行业的下游。子板块全线下跌,跌幅都大于沪深300,跌幅最小的矿山冶金机械怎下跌了3.67%。主题行业方面也都全线下跌,跌幅高大的为人工智能,下降了9.54%。上周机械板块市净率3.01倍,相较于上周大幅下降,相对于沪深300的估值为2.18倍,较上周有所下降。

机械版块中上涨较多的有山东墨龙(+22.95%)、南通锻压(+16.84%)、天地科技(+14.11%)、华昌达(+11.10%)和远东传动(+10.10%),版块中降幅较大的有盾安环境(-21.65%)、昆明机床(-20.99%)、永贵电器(-20.75%)、五洋科技(-19.36%)和隆华节能(-17.55%)。

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投资策略

中国经济延续减速趋势,投资增速持续放缓。传统机械行业盈利能力普遍减弱,增长乏力。在“供给侧改革”的背景下,行业公司外延扩张和转型需求愈发迫切。我们认为高端装备和技术创新将成为机械行业的主要驱动力,可适当关注与智能制造、机器人、铁路建设等相关度高的主题性投资机会。近期市场表现如同惊弓之鸟,信心短期内难以积聚,下调行业评级至“中性”。

风险提示

1、经济增长乏力;2、市场剧烈波动;3、各项政策推进低于预期。