文教体娱行业动态跟踪报告:体育大年互联网彩票仍是值得关注的开垦地

主要事件

互联网彩票是今年的主题性事件之一,在此前1月先后召开的全国体彩、福彩工作会议上,主管部门均表示要积极为互联网销售试点做好准备工作。同时,体育彩票十三五规划已获财政部通过,有望于上半年公布,将为互联网彩票发展指明方向。此外, 国家体育总局对中超即开型彩票的推出也持有开放性态度,未来彩种的增加也是今年体育大年值得持续关注的政策面变化。

投资要点

产业资本热情高,体育大年网彩重启预期强。近阶段来各路产业资本对体育产业的热情不断升温,在国家46号文力挺的大背景下,中超5年版权以及2年网络新媒体版权卖出高价以及各足球俱乐部获得巨额投资等,都不断体现出目前国内体育领域的投资热度,在这样的环境下,伴随着前期彩票“十三五”规划获财政部通过,提出竞猜型彩票要结合国内外重大体育赛事,将国内体育比赛纳入竞猜对象,创新增强彩票种类玩法,扩宽销售渠道,塑造强势竞彩品牌的意向。我们依旧认为2016年作为体育大年,互联网彩票宜疏不宜堵,财政部等监管部门也意在加快推进行业的良性发展,包括代销试点放开、彩种创新等举措也有望陆续推出,今年二季度有望成为网络售彩重启的重要时间窗口,继续看好2016年彩票板块投资机会。

网络售彩被禁致彩票销量下滑,再次放开有利于行业重返高增长。2015年全国共销售彩票 3678.84亿元,同比下降 3.80%, 其中福彩下降 2.20%, 体彩下降 5.70%。值得注意的是,2008-2014年我国彩票销量CAGR 为23.84%,2014年销量达到3824亿元,当年互联网售彩额约850亿元,渗透率约22%,而在2015年2月末,各大彩票网站停售后的3月份开始福彩与体彩销售便已出现下滑,尤其是体彩更是出现了负增长。不过,我们从停售前网络售彩的发展情况看,短短几年时间我国网络售彩便经历了跨越式的增长,移动化趋势在彩票销售互联网化的过程中也十分明显,2014年,移动端彩票销量达到385亿元,占整个互联网销售的45%,相比2013年的21%显著提高。

体育产业大发展利好我国竞彩业。在各类彩种中,由于互联网渠道费用率相对较低,这更利于对返奖率要求较高的竞彩相结合,竞彩销量也是最受益于互联网售彩重启的。同时, 我们认为市场需求的多元化决定了互联网彩票市场化运营的重要性,而体彩“十三五”规划一旦落地,有望全面唤醒大众对本土赛事的热情,将从版权销售、 商业赞助等多方面推动竞技型赛事的发展。在标的方面,我们按照合规性、专业性壁垒的强度以及股东背景等因素,依次推荐鸿博股份、中体产业、凯瑞德、国旅联合、安妮股份以及综艺股份,而体育方面则建议关注雷曼股份、贵人鸟和奥拓电子。