机构策略周报:市场不稳关注政策类综合类主题_股票频道

本周观点概述:关于市场走势,从政策窗口和成交额回升程度来看尚存在反弹的时间窗口,但风险偏好自上周回落后难以短期重新凝聚一致预期。周末事件来看G20 实质性亮点有限,短期缺乏上攻动能, 而注册制、人民币汇率等因素也会对市场构成扰动,底部需要进一步夯实,风险偏好的修复有望来自对基本面数据增量信息的解读。

本轮反弹将弱于前两轮股灾后的反弹:首先,投资者趋于谨慎,对反弹幅度的预期普遍较低;其次,反弹窗口在节前已经开启,但交易活跃度相比去年9 月份显著下降,2 月平均换手率仅为1.04%,低于后者的1.38%;最后,美联储进入加息周期,货币政策空间相比之前两次大幅缩窄。

投资机会方面,在市场不稳的时候,安全边际较高的政策类和确定性较高的综合类主题往往表现较好,前者我们继续推荐国企改革、新能源汽车产业链(动力电池)、供给侧改革和成渝板块,后者推荐迪士尼板块。