汽车行业周报:“国五条”出台力挺新能源产业

行业观点

市场走阴,汽车板块全线下跌。上周市场震荡明显,总体下跌,中信汽车指数下跌4.4%,沪深300下跌3.4%,跑输大盘1.0个百分点,其中乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务分别下跌3.1%、2.3%、5.2%、5.7%。

“国五条”出台力挺新能源产业。“国五条”的发布,坚定表明了中央政府支持新能源汽车发展的态度与决心。新能源车企技术水平参差不齐、产品差距明显,安全隐患多,通过加快实现动力电池革命性突破与提升新能源汽车整车品质的措施,鼓励技术创新,电池技术提升和新能源汽车销量增长平衡发展,有利于在电池、整车方面具备足够研发能力、水平领先的车企,加速市场的优胜劣汰。我国当前充电基础配套设施很不完善,通过加快充电基础设施建设将为新能源汽车的高速发展提供可靠的基础保障。规定政府部门及公共机构购买新能源汽车占当年更新车辆比例提高到50%以上,政府采购力度大,目标指向性强,将推动各类新能源汽车的发展。而完善财政补贴等扶持政策,强调打破地方保护,打击骗补行为,将补贴真正用在切实投入的新能源汽车企业与最需要支持的车型上,规范新能源汽车市场的秩序,有利于行业的长期健康发展。

智能汽车是最大风口,关注行业龙头标的。智能汽车发展加速,越来越多的实验性自动驾驶汽车取得成功,在2016年巴塞罗那世界移动通信大会上,吉利联合爱立信联盟打造车联网实现自动驾驶,保时捷宣布与AT&T 结盟,越来越多的车企加速布局智能汽车,相关产业界亮点不断,一级市场投资也会大幅增多。市场本周下跌明显,个股价值凸显,我们重点推荐万安科技,建议关注亚太股份、均胜电子。

新能源汽车再迎政策大力支持,坚定看好新能源乘用车高增长。2016年开年工信部暂停三元锂电池客车目录申请,各部委联合核查“骗补”事件,行业面临整顿和监管严格,加之补贴退坡, 1月新能源汽车产量环比大幅下降,引发行业担忧。“国五条”的发布,表明了中央政府支持新能源汽车发展的决心,新能源汽车市场秩序有望进一步规范,有利于行业的长期健康发展。虽然新能源汽车在近期或有调整 ,但是高增长的大势不改。我们继续看好2016年新能源乘用车的高增长,强烈推荐小型纯电动车驱动电机龙头——方正电机。

传统低估值投资机会。购置税减半政策的刺激与年底传统购车旺季的推动下,1月乘用车继续保持较快增长,我们预计全年狭义乘用车销量有望同比增长10%以上,建议稳健投资者关注低估值乘用车超跌后的反弹机会,建议关注上汽集团。

主要风险:

1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;

2)行业利好政策不达预期;

3)更多城市实施汽车限购。