摘要
2月16日,央行、发改委、工信部、财政部、商务部、银监会、证监会和保监会发布了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。《意见》指出要用好金融工具服务好实体经济和工业增效升级,增强金融服务能力,解决融资难、融资贵瓶颈,加大对供给侧结构性改革的支持力度。此举显示出在增速下行、产能过剩、转型升级的大背景下灵活运用货币政策在内的一系列措施营造出较为宽松的信用环境,供给侧改革不是“清算主义”,需要对于总需求进行适当的管理和约束。
结合近期1月份爆表的金融数据和周小川在春节期间关于汇改节奏的表述,我们认为短期内基本面和政策面并没有给出收益率进一步趋势下行的信号,一季度债市可能会出现波折,我们维持对于国债收益率窄幅震荡可能收敛至3%左右的判断(近期市场波动较大,报告中的判断仅供参考)。
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