良晋电商:公司深度报告

投资要点:

1.良晋电商具有自己独特的商业模式。

公司为移动通讯渠道商,专注于线上业务,已经发展了1.4万家左右下游手机商户。由于较早采用了互联网分销模式,打破了原有层层分包的长链条模式,剥离了线下门店,在行业普遍不景气的情况下保持盈利并逐年扩大规模和利润。

2.公司业绩连续增长。

2013年良晋电商依靠互联网实现了5.57亿元营收,2014年实现营收6.07亿元;2015年预计实现13亿元以上的营收。

3.公司正在向全国渠道全覆盖布局,未来将开拓国际市场。

为了解决在线分销业务覆盖广度的问题,公司将在全国各省内寻找有实力的分销商合作,进行渠道的覆盖和平台的建设,通过并购及设立子公司的方式进行整合。未来公司也将开拓国际市场,发展跨境电商业务,实现国内外市场一体化。

4.立足消费者需求数据,提供反向定制手机相关服务。

在公司的线上零售业务中,公司对获取的电子商务平台大数据进行分析,按照消费者需求反向定制手机,为个性化手机品牌及周边品牌产品、互联网特质的手机品牌等合作伙伴的品牌发展提供服务。

5.向综合交易服务平台发展。

良晋电商为上下游客户提供供应链管理服,为同行业提供交易安全、高效、标准化的流程,整合品牌资源,降低采购成本。同时利用获取的电子商务平台大数据与品牌商进行深入合作及服务。

6.公司与上游公司富士康合作紧密。

公司在新三板上市,富智康(南京)持有公司4.41%的股份,位于前10大股东之列,作为良晋电商的上游合作商,两者的合作不断深入,给渠道商带来更多机遇。

7.公司高管团队对行业运作非常熟悉。

公司高管团队对移动通讯行业具有丰富的经营验,总经理、副总经理都曾在行业内知名公司取得良好业绩,具备运作渠道商企业的扎实素养。

风险提示:公司业绩目标不达预期,其他渠道商转型互联网形成激烈竞争。