农林牧渔行业周报2016年第6周:子板块轮动,催生农业春季行情

投资要点:

农产品加工、林业和渔业涨幅居前。

本周延续节前反弹行情,上证指数涨3.49%,报收2860.02点,深证成指涨5.05%,报收10162.32点,创业板指涨5.44%,报收2211.01点,农林牧渔板块涨6.32%,跑赢三大股指的涨幅。其中,前期涨幅较小的农产品加工、林业和畜禽养殖涨幅居前,分别涨11.02%,8.29%和7.63%,而饲料、农业综合和种植业涨幅居后。

上周推荐回顾。

上周推荐的益生股份大涨17.13%,圣农发展大涨16.74%,大禹节水涨4.92%,表现抢眼。我们继续推荐节水行业从头大禹节水;同时受周期反转影响,本周畜禽养殖整个板块均表现良好,能繁母猪存栏继续低位,生猪供给持续减少,家禽板块受益于引种量下降,畜禽养殖我们保持长期推荐。

本周农业重点推荐:

我们继续看好上半年农业的投资机会,农业改革值得重点关注,我们认为土地流转将成为农业改革的核心,其中种子、农业信息化、农机、农垦改革、农田水利建设很可能成为未来国家政策扶持的重点,并催化相应的投资机会,同时我们看好致力于农业综合服务的公司。本周重点推荐标的为大禹节水、神农基因。

畜禽养殖重点推荐:

祖代鸡引种下降确定,美国又零星出现禽流感疫情,假设16年6月能复关,12月至16年上半年将形成祖代引种空档期,对国内白羽肉鸡养殖业产生重大影响,家禽板块16年业绩拐点确定;最直接影响的就是上游的供给减少,近期父母代鸡苗价格和鸡苗价格快速上涨,节后鸡苗价格保持在4元/羽高位;从业绩传导上来讲,上游的益生和民和最先受益,上半年的业绩就将直接体现,然后是商品代价格的提升,我们继续重点推荐益生股份、民和股份和圣农发展;节后猪价小幅回调,但仔猪价格继续快速上涨,能繁母猪存栏量继续下滑,这直接体现了未来小猪供给的下降,我们认为16年生猪供给仍将处于低位,生猪价格有望继续保持较好的行情,长期来看,能繁和生猪存栏量持续下降将实质性的改变后期的供给,即使现在大量的补栏,也需要一年多的时间才能商品代出栏,我们认为这次猪周期有望延续较长时间,这个周期将是生猪较好的盈利周期;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动