化工行业投资周报:环氧丙烷价格领涨,关注化工产品周期机会

近半月涨幅较大的产品:环氧丙烷(华东地区,12.77%),氨纶40D(中纤网,12.7%),乙二醇(中纤网,7.86%),软泡聚醚(华东地区,7.19%),硬泡聚醚(华东地区,6.62%),PTMEG(华东地区,5.23%),乙烯国际(CFR东南亚,3.91%),国际尿素(尤日内,4.4%),尿素(山东,4%),苯乙烯(华东地区,3.31%)。

近半月跌幅较大的产品:石脑油(新海石化,-9.76%),硝酸(联合化工,-9.09%),天然气(纽约现货价,-9.05%),国际二铵(波罗的海,-8.57%),三聚氰胺(川化清华,-6.45%),柴油(北京中石油0#,-6.12%),液化气(上海石化,-5.17%),丁酮(华东地区,-5.05%),国际氯化钾(温哥华高端,-4.52%),WTI原油(WTI,0.68%)。

投资观点:目前化工行业下游需求低迷,整体价格疲软,部分产品有触底回升趋势。短期内可关注供给端因去产能和环保等因素受限而带来价格上涨的品种,如:维生素(VA新和成、VB1兄弟科技、VB5亿帆鑫富)、钛白粉(佰利联、)、纯碱(山东海化、三友化工)、粘胶(澳洋科技)、环氧丙烷(滨化股份)等。中期内我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:

赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。