环保行业周报:黑臭河治理有望成为贯穿全年的热点

本周环保板块上涨8.63%,跑赢沪深300指数6.23%,动态市盈率41倍。从业绩预告来看,15年整体增速有望在25%~45%,支撑行业整体估值。本周出台全国黑臭河认定清单和土壤修复相关政策,我们建议重点关注黑臭河治理、土壤修复相关细分子领域。

投资要点:

本周专题:黑臭河治理有望成为贯穿全年的热点。“水十条”的大要求下,2015年完成黑臭水体排查,2020年黑臭水体控制在10%以内,2030年基本消除。截止目前,黑臭水体排查按时完成,全国295个地级市认定1861条黑臭河。我们认为经过15年的政策导入期,黑臭水体治理有望在16年进入订单兑现期,成为贯穿全年的热点。从黑臭水体治理技术流程来看,管网建设、污泥处置、水处理、生态修复企业有望率先受益。

行业动向:发改委支持环保产业技术升级,地方水治理不断落实,“土十条”内容基本成熟。①发改委拟在未来2~3年,围绕先进环境监测、污染治理、资源循环利用、环境修复等环节,针对大气、水、土壤、固废污染建设一批国家工程实验室;②贵州省出台《全省环境保护攻坚行动工作方案(2016-2017年)》,贵州省将以环境质量改善为核心,全力打好水、大气、土壤污染防治三大战役;③重庆、浙江出台地方《水污染防治行动计划》;④江苏出台《江苏省污水处理费征收使用管理实施办法》,全面开征城镇污水处理费、调整污水处理费标准,同时将全面实行差别化污水处理收费政策。⑤环保部表示“土十条”内容已基本成熟,建议提取10%土地出让收益用于污染治理。

投资策略:①黑臭水体排查清单出台,关注16年订单释放机会,建议关注环能科技(磁分离水处理设备有望大范围应用于黑臭水体)、东方园林(凭借园林优势+浅流湿地技术打造水生态修复业务板块);②“土十条”出台在即,关注政策性投资机会:永清环保(耕地修复市场有望试点开启)、高能环境;③从长期来看,建议关注宝馨科技、长青集团、渤海股份、中国天楹等细分行业的成长个股。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。