化工行业周报:环氧丙烷价格持续反弹,印染行业有望迎来加速整合

化工行业最新观点。本周原油价格震荡向上,PTA价格也小幅上涨,在国家倡导供给侧改革的大背景下,PTA行业有望率先受益,目前PTA行业落后产能较多,行业大面积亏损,龙头企业规模优势明显,远东石化的破产和翔鹭石化的停产使得PTA行业供需不断改善,预计2016-2017年PTA行业盈利会逐步向上,建议关注恒逸石化(000703.SZ);油价继续维持在40美元/桶以下,成品油价格继续不调整,在国家油价调控风险准备金细则出台前,成品油炼化企业继续受益,建立油价调控风险准备金后高规格成品油加价更有保障,利好炼油装备好的炼化企业,建议关注上海石化(600688.SH)和中国石化(600028.SH)。在山东海化300万吨/年纯碱产能继续停产的情况下,再加上氯化铵价格低迷,纯碱价格有望继续上涨,氨碱法企业受益最大,建议关注三友化工(600409.SH);苏州浩波经营困难,破产是大概率事件,一旦浩波破产清算,装置拆除,安赛蜜的市场供应必然紧张,金禾实业市占率将超过60%,具有非常强的定价权,建议关注金禾实业(002597.SZ)。在优质成长股方面,建议重点关注农药和医药中间体龙头联化科技(002250.SZ);复合肥行业集中度依然较低,龙头企业品牌、技术、渠道、服务优势明显,在土地流转和农业服务需求越来越高的情况下,龙头企业将持续受益,建议关注金正大(002470.SZ)和新洋丰(000902.SZ)。生态革取代PVC革和普通PU革是消费升级的趋势,真皮在成本、道德、环保等压力下,供应越来越少,生态PU革具有广阔的替代空间,建议关注安利股份(300218.SZ)。

化工产品数据。本周原油上涨,WTI原油和布伦特原油分别上涨4.52%和2.75%。主要化工品中,环氧丙烷出现大幅上涨,涨幅11.35%。建议关注滨化股份。PVC(电石-华东)和尿毒(小颗粒,华鲁恒升)则分别上涨了4.92%,和4.76%,建议关注中泰化学、华鲁恒升和湖北宜化。氯化铵、液氯、NYMEX天然气、PP和丁基橡胶232出现了不同程度下跌,跌幅分别为-35.71%、-8.33%、-6.04%、-5.26%和-4.76%。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。