原油周报:减产预期落空,“冻产”不“减产”,国际油价大幅震荡

减产预期落空,“冻产”不“减产”,国际油价大幅震荡。

本周,受各方消息影响,国际原油价格再度大幅震荡。前半周,市场传出俄罗斯与部分OPEC国家会面讨论原油市场问题的消息,受减产预期提振,Brent和WTI大幅上涨、盘中一度触及35.55美元/桶和31.53美元/桶。然而随后的消息显示,沙特、俄罗斯、委内瑞拉和卡塔尔等四国仅同意将各自石油产量“冻结”在今年1月份水平。消息一出,油价急剧转跌。后半周,美国石油协会(API)公布的原油库存数据意外下滑,刺激油价再次大幅上涨。然而随后EIA数据显示,上周全美原油和汽油库存仍大幅增加并保持历史高位,油价再度回落。

油价一路走低以来,供应过剩和需求不振被视为关键因素;未来一段时间,油价继续寻底还是反弹向上的核心因素转向供给端,主要看OPEC不减产政策的变化。

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2016年原油的供过于求局面将改善,油价可能前低后高。

2016年原油供过于求的局面会改善,但可能主要体现在下半年,油价可能是个前低后高的局面。目前30美元的油价已偏离了除中东以外的大部分石油公司的完全成本,低油价对主要产油国的政治动荡风险也在增加。我们认为油价不宜太悲观,进一步下行空间已不大,今年底有望回到40-50美元的区间。

OPEC上月产量保持高位,中国原油进口大幅下降。

OPEC1月原油产量为3233.5万桶/日,环比增长4%,已连续四个月保持在3000万桶/日以上。同期,中国原油进口出现大幅下降,1月进口量仅为2669万吨,同比下降4.6%。

美国原油钻机数持续下降,原油、汽油库存保持历史高位。

美国原油钻机数1年半来从约1600下降至413台,累计减少约3/4,创2009年12月以来低点。油气钻机总数本周继续减少,新年以来已减少近200台,目前仅为514台,创1999年以来新低。美国原油产量连续四周下滑,目前为913.5万桶/日。炼厂产能利用率本周结束六周以来的下滑,回升至88.3%。

美国商业原油库存近三周来保持5亿桶以上的历史高位,本周增长214.7万桶至5.04亿桶、再度刷新历史记录;汽油库存延续三个月以来的上涨态势,上周增长303.6万桶至2.59亿桶,创1990年以来的最高水平。