纺织服装行业周观点:服装终端需求一月较好二月转差,整体仍不明朗,选股以价值为核心兼顾弹性

1、 本周核心观点。1月份受寒潮推动,服装零售数据表现良好,针对上市公司草根调研反馈也不错,但2月春节黄金周需求数据却又陷入低迷,16年行业整体的需求情况仍然难言乐观,布局行业成长性标的仍建议围绕几个龙头标的展开。从选股角度,站在目前时点:1)中长期的稳健投资者可密切跟踪市值以具备绝对价值支撑的个股,在安全的前提下选择合适的时点布局,等待业绩或转型对公司市值的催化;2)短期的弹性标的可重点考虑兴业科技这样具备价值支撑、同时市值较小具备进攻性的品种,商赢环球前期超跌,值得密切关注其定增审核进展。投资主线:第一类、成长白马PEG低于1,赚取业绩增长与估值提升的收益,以森马服饰和海澜之家为代表;第二类、价值蓝筹类标的,此类标的的成长性难以期待,在获取稳定股息收益、保证投资安全性的同时,需要期待此类公司转型或第二主业给估值上带来催化,标的包括联发股份、雅戈尔、鲁泰A、航民股份以及兴业科技、九牧王、七匹狼;第三类、行业内转型格局、卡位、前景较好,成长空间打开的个股,但此类个股在目前的市场氛围下的确难以寻找价值支撑,代表性标的包括华斯股份、新民科技与商赢环球;第四类、小市值壳公司,建议关注具备资产注入预期支撑的美欣达。

2、 板块及推荐组合上周表现回顾。纺织服装板块单周涨5.16%,其中纺织制造涨7.18%,服装家纺涨3.76%。2月组合中本周森马服饰与联发股份分别上涨6.29%和5.83%,兴业科技上涨6.21%,商赢环球受定增审核日期未定影响,仅上涨1.11%,组合略跑输行业(上涨5.16%)0.06pp。组合月度累计收益为9.03%,跑输行业(10.43%)1.4pp。

3、 行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价12,267.17元/吨(-0.47%);Cotlook A:66.25美分/磅(-0.23%)。内外价差:内外棉价差均值-1,495.25元/吨(上周1,593.75)。长绒棉(137级):23,150元/吨(-0.22%)。进口长绒棉(美国 PIMA 2级):24,076.00元/吨(-0.51%)。美元兑人民币汇率:6.5204(-0.40%)。化纤:粘短12,650.00元/吨(1.30%),涤短62,33.33元/吨(0.54%);氨纶20D 41,500元/吨(0.00%),氨纶40D 31,500元/吨(0.00%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱19,0751.67元/吨(-0.02%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.38元/米(0.00%)。黄金:上金所Au100g 256.86元/g(5.65%),伦敦现货1,209.45美元/盎司(0.47%)。牛皮:重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价 70.00美分/磅(上周72.00)。零售数据:2015年全国百家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.3%,50家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.4%,2016年1月增速11.9%。出口数据:纺织品、服装、鞋类出口1月数据同比分别下降2.75%、7.23%、11.98%。