休闲服务行业:春节旅游市场火热,入境免税新政出台

报告摘要:

市场表现2016年第七周(02/15-02/21)沪深300上涨2.96%,振幅7.00%,剔除银行板块后,平均上涨3.51%。同期申万休闲服务指数上涨1.74%,振幅6.90%,板块表现相对落后于大势。

春节后第一周受市场信心回暖影响大盘上涨行情得以延续,但节后交易量未能放大。告别春节行情后,两会前夕出现影响整体的重要事件可能性低,预计旅游板块第八周将同步大势。行业动态入境免税新政出台,引导消费需求回流。财政部发布《口岸进境免税店管理暂行办法》,决定增设和恢复口岸进境免税店,同时在现有基础上增加3000元进境免税额度。商务部估计推算,若能够引导境外消费回流25%,就会带动国内消费增长一个百分点。本次《办法》满足入境消费者全球购的需求的同时,将从需求侧引导消费回流的重要举措。

“互联网+导游领队”改革试点启动,提升导游服务质量。国家旅游局已启动“互联网+导游领队”改革试点,并正式批准携程旅游在全国开展此试点。试点将建立先进的导游、领队信息化管理与用户点评系统,有助于实现信息透明化,使用户得到选择权与评论权,形成“服务质量越好、游客满意度越高、信用评分和收入越高”的良性循环。

春节旅游市场规模扩大,拉动消费作用明显。今年春节假日期间,全国共接待游客3.02亿人次,比上年同期增长15.6%;实现旅游收入3651亿元,按可比口径增长16.3%;全国零售餐饮业实现销售额约7540亿元,同比增长11.2%。据估算,春节期间出境游人数可达600万人次,同比增长超10%,出境花费达到900亿元。出境游客购物消费占支出的55.8%。旅游市场的扩大成为消费增长的重要拉力。

投资策略

1.免税店经济:中免集团直接受益增设进境免税店的政策利好,推荐关注中国国旅。

2.出境游:大趋势明显,在多项利好下将保持高速增长,看好背靠海航大平台的凯撒旅游、建议关注众信旅游。

3.国内休闲和主题公园:看好景区+休闲模式需求,建议关注大连圣亚、宋城演艺、海昌海洋公园。

风险提示

入境免税政策落地速度及效果可能不及预期。

汇率因素将影响出境游偏好,相关购物、旅游、娱乐消费或不及预期。