轻工制造行业周报:两会召开在即,造纸有望从环保与国改两方面受益供给侧改革

1、两会召开在即,造纸有望从环保与国改两方面受益供给侧改革:近期3月3日将召开的全国两会暂时开启修复式行情,上涨逻辑也将因此展开,供给侧改革重中之重,两大核心是供给匹配需求与提升流程效率,匹配在量上指削减过剩产能,质上指调整产能结构,效率提升更多靠倒逼。轻工中造纸是唯一有望受益板块,投资分分两条主线:环保标准提升逼停小厂关门削减产能(太阳纸业等高环保标准上市企业受益),国企改革推动国转民提升效率(晨鸣纸业业绩改善为证,关注其他国资背景造纸企业)。标的推荐继续沿三条主线:稳健成长白马(太阳纸业、索菲亚、奥瑞金、美克家居)、转型已见成效(东港股份、青岛金王)与2015年未转型蓄势待发的公司(高乐股份,邦宝益智,瑞贝卡等),请关注我们上周太阳纸业和东港股份的调研纪要。

2、标的推荐:继续推荐太阳纸业:(1)股权激励绑定人心,高品质企业以主业保证利润,董事长女儿晋升副董事长重要性凸显,更换董秘体现对资本市场重视;(2)公司2016年多项利润增量合计约10亿元;(3)两块新业务各具看点,牛皮卡纸对接冷链物流,消费用纸打开对C空间。继续推荐东港股份:(1)电子发票开票数量超过2亿张,民营机制灵活办事处覆盖广;(2)业务收费模式待破冰,接口待统一;(3)自助终端彩票机替代前景光明,于互联网另辟蹊径;(4)档案储存业务受益保存时间翻倍,细水长流充当现金牛;(5)传统业务稳健增长,预计2016年净利润2.6亿+。继续推荐索菲亚,(1)持股计划绑定多方利益,有网空中加油开启加速模式,具备调动数十亿元资源潜质;(2)橱柜产能逐步释放网点不断加密,司米橱柜高速增长;(3)加强前端门店销售与后端生产智能化制造,力争有质量的高增长。继续推荐美克家居:(1)利润稳定增长安全边际清晰,大股东非公开发行过会及可交换债券发行,对股价诉求显现;(2)ART门店持续扩张,加盟门店助力公司业务扩张;(3)在手资质丰富FA+MC项目是工信部批准的唯一家具类项目,与APPLE深入合作虚拟门店或有额外惊喜;(4)两次大股东增持表明价值底线。

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:合兴包装:公司于近日接到新疆兴汇聚持有公司关于进行股票质押式回购交易的通知。永新股份:公司决定注销已授予231名激励对象的第三个行权期对应的共计656.16万份股票期权。鸿博股份:公司审议通过《关于修订公司本次非公开发行A股股票后填补被摊薄即期回报措施的议案》。(2)家具与其他家用轻工:美克家居:公司股东大会通过回购股份的相关事宜,预计最大回购股份数量为3,333万股,约占公司目前总股本的5.16%。青岛金王:公司拟与蓝色经济区产业投资基金签署协议共同发起设立山东蓝海金王产业投资基金,总规模10亿元,首期5亿元,公司认缴30%。

(3)美妆珠宝首饰:潮宏基:公司2015年度预计经营业绩为:全年实现营业总收入269,341.62万元,同比增长9.03%;归属于上市公司股东的净利润为25,707.53万元,同比增长16.48%。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:各类纸品价格、国内外纸浆价格均保持稳定(2)塑料包装:原油价格小幅上涨,PVC、LLDPE和聚酯切片价格不变(3)金属包装:镀锡薄板价格保持稳定,各地价格仍有较大差异(4)家具产业:今年1月份出口额累计同比下降9.9%(5)金银珠宝业:节后国内黄金、白银价格均上涨,COMEX白银微幅下跌(6)制鞋业:牛皮价格小幅下跌(7)文娱行业:1月玩具出口同比上升,上年彩票销售表现不佳(8)原木:上年进口累计数量萎缩,累计金额下降逾30%(9)商品房:15年销售面积和金额同比有所增加(10)卷烟:产量累计小幅下降(11)软饮料:生产增速趋缓。

5、下周股东大会提醒:浙江众成,合兴包装,德尔未来,石岘纸业,索菲亚,熊猫金控。

6、限售股解禁提醒:骅威股份,松发股份,金一文化,太阳纸业,昇兴股份,易尚展示,山东华鹏,曲美家居,大东南,合兴包装,通产丽星,广东甘化,*ST闽能,新通联。