银行行业周报:2月信贷投放强度或与1月持平

行业动态

2月信贷投放强度或与1月持平

财新:票据转贴现违规金额或逾8万亿元

公司动态

九家银行间接持有券商牌照混业经营成趋势

绿色信贷:喊得很热做得不多

行情回顾

截至2016年2月19日,银行业指数(中信)较上周上涨0.65%,同期沪深300指数上涨2.96%,银行业指数跑输沪深300指数2.31个百分点

投资策略

下半年银行业利好因素主要包括:(1)社会融资成本下降,地方债置换额度进一步增加,政府托底房地产市场意愿明朗,有效缓解银行资产质量压力;(2)降准预期,以及PSL、MLF 等信贷投放工具的灵活使用让我们维持了资金市场流动性相对充裕的判断;(3)交通银行混合所有制改革方案终于落地,银行板块混改概念不断发酵;(4)银行继续深化部分业务板块的事业部制或子公司化改革,不仅有利于风险的隔离,还将进一步提升该业务的市场竞争力;(5)经济进入新常态,利率市场化改革也将完成,传统息差收入走入困境。监管环境趋松,鼓励混业竞争。大型商业银行通过混业经营增收提效的同时,也为银行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级。

风险提示

宏观经济复苏乏力,社会融资信用风险大幅上升;来自互联网企业和非银行金融机构的外部竞争;外国货币政策变动,导致人民币兑主要外币汇率风险提升