市场综述:上周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨3.49%、5.05%和5.44%,其中传媒行业指数上涨6.31%,细分领域的虚拟现实指数随着一季度虚拟现实领域催化剂的不断增加,获得12.81%的板块涨幅。
随着海外市场以及人民币汇率逐渐稳定等因素,我们认为未来一周市场风险偏好有望略有提升,将有益于传媒板块的表现。分析过去一年传媒垂直行业的表现,我们可以发现,龙头板块的主题都有着三大共性:1)贴近社会当下消费趋势;2)行业中长期空间巨大;3)多家上市公司积极参与。从2015年初的互联网电视,到2015年底的IP之风概莫如此。
根据上述条件我们判断,2016年初始,VR主题有望承接互联网电视与IP,成为新一轮传媒板块的风向标,建议投资者随着风险偏好逐渐上升,可以积极布局VR主题投资概念个股,维持行业“推荐”评级,重点关注在VR领域有所布局的传媒标的。
VR行业近期动态:2月份虚拟现实领域依然如火如荼,HTCvive公布十一款虚拟现实游戏、任天堂宣布重返虚拟现实、虚拟现实游戏椅公司融资、日韩网吧的虚拟现实转型动向、PlayStataionVR产品新动向,今年的TED大会上将有至少10次的虚拟现实技术相关访谈、TheVOID也被邀请作为VR代表企业、NextVR与福克斯签署5年虚拟现实体育直播合作,等均呈现了虚拟现实领域在各个层面的迅猛发展。国内方面,虚拟现实游戏公司TVR获得奥飞领投,经纬中国跟投的数千万人民币战略投资,旨在推行IP+VR战略。
我们重点推荐与腾讯VR有着深度合作的创维数字(000810):1)公司是中国机顶盒龙头,国内广电领域市场占有率第一,看好公司2016年在互联网领域的转型能力和决心;2)依托制造、渠道、售后优势,参与miniStation的硬件销售与流水分成,有望成为腾讯VR战略的入口;3)在现金流业务作为后盾下,公司转型发力互联网业务,战略进入游戏机行业,当前估值仍然较低,维持重点推荐。
建议关注:万家文化、顺网科技、骅威股份、游族网络、利欧股份。
行业动态:
虚拟现实板块:1)国内最大的虚拟现实公司大朋VR与东方视界达成战略合作,双方就各自领域优势将展开多方面的沟通与协作;2)国内领先的虚拟现实游戏公司TVR获得奥飞娱乐领投的数千万元人民币融资,其作品有GearVR平台的《Finding》、Oculus平台的《再现甲午》、PSVR和HTCVive平台的《Angrybanana》。
影游IP板块:1)百度CEO李彦宏和爱奇艺CEO龚宇将收购爱奇艺100%股权。据悉,本次提议对爱奇艺估值约28亿美元。根据公告,百度目前持有爱奇艺80.5%完全稀释后股权。2)酷6传媒宣布,公司已接到纳斯达克股票市场(NASDAQStockMarket)发出的通知函,告知公司上市证券未能达到5000万美元最低市值的规定,以及公众持有证券未能达到1500万美元最低市值的规定。3)完美环球(002624)与美国环球影业(UniversalPictures)共同宣布,完美环球通过下设基金的海外子公司完美环球投资股份有限公司与环球影业达成片单投资及战略合作协议。根据协议约定,完美环球投资公司将在未来5年参与环球影业出品的几乎所有电影项目,按投资比例获得每部影片的全球权益,包括票房分账、音像收入、电视及多媒体渠道发行收入、衍生品授权收入等。4)山水文化公司第一大股东黄国忠所持2000万股流通股被轮候冻结(占比9.88%),冻结期限为转为正式冻结之日起叁年。5)工信部网站的消息显示,国家新闻出版广电总局、工业和信息化部近日联合发布了《网络出版服务管理规定》。规定指出,网络游戏上网出版前,必须向所在地省、自治区、直辖市出版行政主管部门提出申请,经审核同意后,报国家新闻出版广电总局审批。
数字营销板块:1)雷曼股份拟以7.8亿元收购深圳市华视新文化传媒有限公司100%的股权,雷曼和华视新文化将利用不同渠道的媒体资源,向客户提供综合广告投放服务,将体育传媒资源客户延伸至地铁电视资源,地铁电视资源客户推广至体育媒体资源,实现市场协同。
体育板块:1)传乐视体育B轮融资后或30亿美元天价买断中超网络版权。
电商板块:1)专注日淘、走B2B2C模式的“豌豆公主”已在近期获得了千万美金的A轮融资,由VentechCapital领投,韬蕴资本及日本某家巨头商社参与跟投。2)2016年3月1日起,微信支付对转账功能停止收取手续费。同日起,对提现功能开始收取手续费。3)北京时间2月18日,Apple推出的ApplePay业务正式在中国上线。
行业数据
电影市场:猫眼票房分析统计,2月13日至2月20日总票房约21.13亿元,总场次147.66万场。截至02月20日,喜剧片《美人鱼》上映13天获得26亿票房,登顶内地影史票房榜第一位;3D动作奇幻电影《西游记之孙悟空三打白骨精》上映13天获得10亿元票房;动作喜剧片《澳门风云3》上映13天获得9.8亿票房;动画电影《功夫熊猫3》上映23天获得9.1亿票房;动画电影《熊出没之熊心归来》上映36天获得2.8亿票房。
电视剧市场:电视剧方面,2016年02月15日至02月18日,收视率前三名均为还是夫妻、寂寞空庭春欲晚、天天有喜之人间有爱,2月15日收视率分别为1.455%,1.290和1.095%;02月16日,收视率分别为1.414%,1.330和1.199%;02月17日,收视率分别为1.284%,1.268和1.264%;02月18日,收视率分别为1.377%,1.323和1.132%。
综艺节目方面,02月15日,排行榜前三位分别为WHO’SSTILLSTANDING英雄联盟、五鼠闹东京首映大典、急诊室故事2,收视率分别为0.700%、0.620%、0.594%。02月16日,名嘴贺岁金星和她的朋友以0.909%的收视率高居榜首,后两名分别为2015国剧盛典和最强大脑,收视率分别为0.890%和0.806%。02月17日,金星时间以1.400%的收视率夺得第一名,金星秀以1.328%的收视率位居第二,东方看女医收视率为0.790%,获得第三名。02月18日,四大名助、东方看女医、碧生源我是大医生位列前三,收视率分别为0.788%、0.734%、0.632%。
游戏市场:网页游戏方面,2016年2月14日-20日网页游戏热门平台开服前三名为37游戏519组(顺荣三七旗下)、360游戏401组、9377游戏(山水文化旗下)335组、热门游戏开服最多的游戏为九阴绝学459组、传奇霸业398组、传奇盛世272组等。手机游戏方面,2016年2月21日APPStore畅销排行中,《梦幻西游》(网易)、《热血传奇》(腾讯)、《拳皇98》(腾讯)、《大话西游》(网易)、《王者荣耀》(腾讯)分别位于榜单前五名。其中,付费榜前5名为《天堂战记》、《我欲封天》、《大圣顶住》、《三打白骨精》、《进化吧!》。免费榜前5名分别为《钢琴块2》、《开心消消乐》、《天魔幻想》(腾讯)、《王者荣耀》(腾讯)、《球球大作战》。2016年2月21日安卓市场排行榜中,《疯狂水果大战》(泉州大境界)、《怪兽总动员》(泉州大境界)、《开心猜成语》(智进科技)、《开心消鱼儿》(新星游公司)、《成语猜猜看》(新星游公司)分别位于榜单前五名。
重点推荐标的创维数字(000810)观点更新:1.我们看好公司与腾讯在miniStation的深度合作,公司享受硬件销售和游戏流水分成收益,作为腾讯VR战略载体的miniStation,公司与之合作空间巨大;2.虚拟现实行业观点:2月份虚拟现实领域依然如火如荼,HTCvive、任天堂、虚拟现实游戏椅公司、日韩网吧的虚拟现实转型动向、PlayStataion等均呈现了虚拟现实在游戏领域的迅猛发展。我们认为VR设备首先是作为一个游戏机属性而发展,这意味着VR的用户(至少当前)与重度游戏用户高度重合,他们分别是街机游戏用户、主机游戏用户、部分掌机游戏用户、PC游戏用户等;VR具备两大游戏场景,即线下场景和家庭场景,分别对应传统游戏的街机厅/网吧/电脑房和家庭电视游戏。家庭场景的PC端游和主机游戏之和是全球市场规模最大的游戏类型,而社交化、竞技化是所有游戏类型的大趋势,本质是增加可玩性从而增强用户粘性的手段(即俗话与人斗其乐无穷),而虚拟现实游戏也恰好在竞技游戏方面具备极大潜力。我们认为,长期受政策压抑的电视游戏,在政策放开下,有望借助miniStation和虚拟现实重新复兴。
3.当前公司估值较低,潜在发展空间巨大,一季度VR领域催化剂仍将源源不断,建议投资者积极关注。
风险提示
1)行业竞争风险;
2)宏观经济风险
3)相关标的并购重组失败风险;
4)行业重大政策变化
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