家用电器行业周报:稳健蓝筹、成长博弈两者兼顾

行业观点

投资主线一:价值投资思路-基本面卓越,业绩优秀。建议关注公司:老板电器,小天鹅A;为当下家电行业中基本面最为优秀、业绩成长最为确定的两家公司,倘若市场处于调整阶段,此类公司最具防御性。我们一直坚定看好高端厨电行业,首推老板电器。认为厨电行业高端化是必然发展趋势,且高端厨电细分领域竞争格局良好、稳定。老板电器作为高端厨电行业唯一、龙头上市公司,可分享厨电高端化盛宴,同时渠道改革亦可贡献收入增量,高盈利能力电商业务也为公司锦上添花。由此,不难理解公司能维持收入20%+增长,净利35%+的高增速。小天鹅A凭借内部发展卓越、外部竞争减弱,逆势增长。获得迪斯尼许可,亦将受益于2016年上海迪斯尼园区开园。

投资主线二:关注高分红股息率、低估值公司:美的集团、格力电器。按以往来看,格力、美的其现金分红比例较高。根据测算,2015年格力预期股息率高达8%;美的预期股息率也将近4%;这在A股所有上市里相对位于高位。同时,格力、美的具有较低的估值水平,安全边际较高。

投资主线三:转型博弈类。关注前期调整较多的智能电视板块。我们认为,智能电视是黑电行业未来的必然发展趋势,建议关注:海信电器、兆驰股份。之前由于大盘整体调整,智能电视板块也有所调整。现阶段,海信电器、兆驰股份相对估值较低,而长期成长空间确定。在市场处于反弹的阶段,其弹性较大。另外可关注传统公司转型的标的:秀强股份。小家电里优秀标的,受益迪斯尼主题:哈尔斯。

投资建议

维持家电行业增持评级。

推荐组合:老板电器、小天鹅A、哈尔斯、秀强股份、美的集团、格力电器、海信电器、兆驰股份。

重点公告

苏泊尔发布2015年业绩快报

澳柯玛关于筹划非公开发行股票的停牌公告

盾安环境股份有限公司关于实施对浙江精雷电器股份有限公司增资并意向收购部分股权的公告