新能源汽车系列点评(一):1月产量数据公布,同比保持高增速,环比增速落差较大

事件:据工信部发布的数据显示,2016年1月,我国新能源汽车生产1.61万辆,同比增长144%。其中,纯电动乘用车生产7952辆,同比增长3倍,插电式混合动力乘用车生产4887辆,同比增长115%;纯电动商用车生产2422辆,同比增长80%,插电式混合动力商用车生产834辆,同比下降4%。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前六批的国产新能源汽车生产1.55万辆,占1月产量的97%。

乘用车方面,2015年12月纯电动乘用车生产2.57万辆,插电式混合动力乘用车生产1.05万辆,分别是2016年1月的3倍和2倍。

商用车方面,2015年12月纯电动商用车生产5.78万辆,是2016年1月的23倍;插电式混合动力商用车生产5725辆,是2016年1月的6倍。

点评:新能源汽车月产量同比增长依然强势,但环比增长降幅较大,仅为15年12月份的1/6不到,这与《新能源汽车推广应用推荐车型目录》正处于调整阶段有关:2009年8月至2015年,共3409款节能与新能源车型获批入选,目前却只有247款车型进入第一批新版《推荐目录》。此外,地方两会后,部分地区新地补贴政策虽未落地,但我们预计根据各地财政情况,新能源汽车地贴力度将得到延续。我们早在年度策略提出16年新能源汽车高速发展趋势不变,但政策变化将成为影响16年产销增速的最大变数。

风险提示:经济下行压力导致汽车消费需求下降;行业利好政策低于预期。